文/Alter
百度Q2財報發佈後，因盈利不及華爾街預期，兩天內股價狂跌20%，一貫注重短期目的的華爾街給了百度一個重重的懲罰。
然而，股市的波動並不能代表百度的真實市值，一直以來百度的股價都處於被低估的狀況，尤其是在進行搬移網際網路轉型以及大舉進軍O2O之後，百度已經逐步解脫單純依靠搜尋以及廣告盈利的局面。新時代從新看百度，亞馬遜也許是最佳的鏡子。
從財務狀況來看，亞馬遜多年來一直處於虧損或者微弱盈利的狀況，而市值卻屢屢飆升。新時代的百度在財務狀況上比亞馬遜要好的多，在技術投入上百度不輸於亞馬遜，在投資以及業務擴張上與亞馬遜大體相似。用亞馬遜的股價來評判百度的真實市值堪稱恰如其分。
首先，股價反映的是一個公司的未來價值。
貝索斯的一貫作風是通過巨資投入進入更多的新領功能變數，進而把亞馬遜這塊蛋糕不斷做大，為投資人講述一個更宏偉的故事，即便現用的的財務狀況捉襟見肘，公司未來的潛力卻不容小覷。
亞馬遜已再也不是一家純正的電商平台，近年來被大家所熟知的「砸錢」行為就不只一二。先是嘗試無人機送貨，引來全世界媒體的矚目。在自製劇領功能變數投入了數千萬美元￥，並與流媒體視訊服務提供商Netflix甚至HBO爭奪使用者。儘管Kindle大獲好評，另一款硬體產品——FirePhone卻悲喜參半。發佈了智慧藍牙Echo音箱，妄圖在智慧硬體領功能變數分一杯羹。當然還有亞馬遜引以為傲的雲服務，以及流媒體電視機頂盒。頻繁的跨界投資一度讓亞馬遜股價低迷，最終仍然說服了華爾街的投資者。
其實，以及亞馬遜對照來看，百度的投資更理性也更有章可循。2011年百度收購去哪兒62%的股分，確定了自己在線上遊覽市場的市場地位。之後接手愛奇藝以及PPS，在競爭激烈的線上市場市場擁有一席之地。而後接踵投資了易到用車、51用車以及Uber，填補了在出行市場的短板。不久前，李彥巨集豪擲200億元￥發展O2O，為餐飲+出行+遊覽+票務的O2O配置劃上了句號。
無論是投資的理性程度仍然投資所帶來的回報，百度都比亞馬遜完成的更為卓越，就算是讓華爾街頗具微詞的百度錢包，短短一年多的時間便成為了國內第三大搬移支付平台。百度用O2O再造一個未來，而市值也遲早會回歸到百度的真實市值。
其次，技術累積比商業模式更主要。
在美國，電商的滲入性遠不及中國，亞馬遜每年的銷售額不及阿里巴巴的三分之一，市值卻在阿里之上。除了亞馬遜給自己的未來畫了一張大餅，在技術上的累積功不可沒。
以亞馬遜的無人機送貨為例，2014年亞馬遜申請了一項名為「預判發貨」的新專利，依據顧客以往的定單、產品搜尋、慾望清單、未付款的購物車商品等資料進行分析，進而在顧客正式下單以前便通過無人機把貨物送出。儘管不少人把亞馬遜的此舉歸為噱頭，卻展示出了亞馬遜對立異以及未來的引領。而國內的阿里以及京東，儘管在大資料上成就斐然，但僅局限在如何應用大資料從使用者的口袋裡掏出更多的錢，在物流、使用者鑽研等技術問題上卻鮮有作為。
國內的網際網路巨頭皆有其明晰的商業模式，從必定程度上來講，阿里以及騰訊的勝利就起因於商業模式的勝利，但百度卻是一個在技術上肯下血本的個例。僅在2014年，百度在研發方面的費用就達到了70億元￥，接踵引入了人工智慧領功能變數的頂級學者吳恩達，以及執掌微軟亞洲鑽研院超十年的張亞勤，當然還有不少一線技術人材。與此同時，百度在美國成立矽谷研發中心，並樹立起涵蓋大資料、深度學習以及人工智慧的百度鑽研院。由此奠定了百度在大資料、人工智慧等方向的世界領先地位。
明晰的商業模式帶來了可觀的經濟利潤，卻也葬送了一個企業對未來的想像力。舉一個簡單的例子，國內的網際網路巨頭從三大門戶過度到了百度、阿里、騰訊的三分天下，一種商業模式的過時造就了一代網際網路企業的敗落。在未來勢必有更多的商業模式泛起，阿里以及騰訊也難免淪為昨日黃花。
BAT三巨頭中，百度的市值不及阿里、騰訊，但後二者有光鮮亮麗的財報，研發投入卻鮮有提及。周圍一家企業興亡的不是股市，也不是金融領功能變數的投資者們，市場才是抉擇盛衰的癥結所在，而能夠維持鮮有市場以及開拓未來市場的不二法門卻是技術進步。商業模式有很大的隨便性，技術發展卻始終是有條不紊的，這也恰是百度相比於阿里、騰訊的高明之處。
也許華爾街的投資者對來自中國的科技公司仍有不小的成見，百度的商業配置以及技術累積還要給投資者理解以及接受的時間。無論怎麼樣，市場總有相對於公平的時間，至少從市值上來說百度理當以及亞馬遜相提並論。兩岸商貿,在家工作,網路創業,創業賺錢思維,微商平台,賺新台幣
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