今年7、8月以來，受A股大跌、美股調整影響，在美上市的中概股普遍大跌。其中，中國電商巨頭阿里巴巴已從高點時的119.45美元￥跌破68美元￥的發行價，年初至今，阿里巴巴跌幅超過41%，百度跌去了35%，聚美優品跌幅更是接近60%。
面對於跌跌不休的中概股，投資者是該恐慌仍然是要把握投資機會？
（資料截至9月8日收盤）
大幅下跌外部因素何在
受外部市場尤其是希臘危機的影響，全世界股市作為風險資產一直整承壓。A股以及港股狂跌使部份美國投資機構大舉出貨，拖累中概股下跌。
此外，中國製造業指數疲軟投資者對於中國經濟的耽憂，加之新興市場資產匯率以及股價大幅波動，觸發了全世界股市的恐慌情緒，美市指數大跌。近期的新台幣貶值也對於下跌有推進作用。
基本面向好
與惡劣的外部環境相對於應的是，不少中概股的基本面並未泛起顯明的惡化，其中不少事跡表現至關亮眼，也是中國最優良的網際網路公司的代表。
它們的影響力已遠遠越過了通信、社交、網游，而是對於傳統的零售、房產、遊覽、汽車、教育等各個消費行業都在進行深刻的改造。來看一下最新一季度的資料：
阿里巴巴：2015年第二季度，阿里收入202.45億，增速 28.37%；利潤增速為149.86%。中國零售平台成交額（GMV）達到6730億元￥，同比增長34%；其中55%為搬移GMV，同比增長125%，搬移端收入79.87億元￥，同比增長225%，佔中國零售市場的比例首次過半，達到51%。過去12個月，阿里平台的年度活躍使用者達到了3.67億，同比增長32%，而每一個活躍買家平均下單超過50單，月度搬移活躍使用者達到了3.07億，同比增長了63%。
百度：百度收入來源以搜尋與百度地圖為主。第二季度，百度營收165.75億元￥，同比增長38.3%；淨利36.62億元￥，增幅只有3.3%，且運營利潤34.70元￥，同比下滑2.5%，這主要是因為O2O業務使百度運營利潤率降低。二季度由百度糯米、百度外賣以及去哪兒形成的百度O2O的GMV達到405億元￥，同比增長了109%。可以看到O2O可能暫時拖累運營利潤，但將來可能成為新的增長點。
京東商城：京東二季度營收為459億，同比增長60.5%，上半年的GMV同比增長89%至2020億元￥，而阿里同期的GMV同比增長37%至1.3萬億元￥。京東完成定單量為3.056億，同比增長87%。 其中，通過搬移端渠道完成定單量約佔總完成定單量的47%，同比增長約290%。
過去12個月，京東的年度活躍使用者數增長至1.18億，同比增長72%。
唯品會：作為中國領先的線上品牌折扣零售商，二季度唯品會營收為90億，較去年同期的51億增長77.6%。
二季度唯品會活躍使用者量為1420萬，較去年同期的970萬增長47.2%；總定單量為4490萬，較去年同期的2890萬增長55.2%。
聚美優品：聚美主營美容護膚品及服裝，使用者群主要為女性，第二季度總營收為3.081億美元￥，同比增長99.5%；歸屬於公司普通股股東的淨利潤為1710萬美元￥，同比增長11%。
聚美優品第二季度活躍使用者數由上年同期約500萬增長28.0%至目前約640萬。定單總數由上年同期1100萬增長58.2%至約1740萬。在活躍使用者以及定單的增長拉動下，二季度公司GMV為3.762億美元￥，比去年同期增長30.0%。
達內科技：主營高端IT培訓，二季度收入0.7億，增長23.53%；利潤36.86億，同比降低93.98%。課程註冊人數為17104人，同比增長了30.7%；11門IT課程的註冊人數比去年增長了26%；3門非IT課程註冊人數比去年同期增長了73%。
汽車之家：二季度汽車之家淨營收為8.610億元￥，同比增長69.9%，其中廣告服務收入為5.973億元￥，同比增長63.1%，汽車廣告客戶以及經銷商廣告客戶營收均維持增長。
2015年第二季度，汽車之家向18768家經銷商客戶提供了經銷商定閱服務，同比增長37.1%。二季度經銷商定閱服務收入為2.637億元￥，同比增長87.6%。
汽車之家的搬移端業務進一步加強：2015年6月，通過搬移裝置走訪汽車之家網站以及通過搬移套用App走訪汽車之家的平均日活躍使用者數量分別達到了500萬以及480萬。搬移端的平均日活躍使用者量較去年6月同比增長約88.5%。
可見上述公司基本面都向好，除了了個別公司利潤同比有所下滑外，大部份公司收入利潤均維持安定增長。而從股價表現來看，這些公司近期跌幅都不小，其中聚美優品60日跌幅達57.92%，阿里巴巴跌26.72%，唯品會以及京東分別下跌36.7%以及 36.9%。
由此可知，中概股屢次下跌主要受外部因素影響較大，而跟著股價的進一步下跌，公司的估值也逐步浮現出來，相應的也帶來了投資機會。上述基本面較好的個股在下跌行情中都值得關注。
私有化套利
「私有化」就是指上市公司管理層或是投資機構，認為上市公司被低估了，願意用比現在市值更高的價格把它買下來。「私有化套利」主要指收購以前持有公司股票的投資者可以獲取收購價與股價之間的利差。尤其是在中概股接連下跌的行情中，這個利差可能會進一步擴展，帶來新的投資機遇。
（資料截至9月8日收盤）
文章開頭的表中有四家公司現在已收到私有化要約，由上表可知，股價與收購價之間依然存在著套利空間。
那末回歸的幾率到底有多大？中概股回歸動因，內含估值與國內可比公司估值懸殊大，美國市場監管嚴格費用支出高，關聯政策支撐等。估值懸殊成為主要推進因素。
然而你即便在A股在閱歷過近期的回呼後，創業板的估值也比納斯達克更有優勢。現用的納斯達克平均市盈率為25倍左右，而A股創業板平均估值仍高達80倍以上，顯然可以更易知足中概股的融資需求。
中概股公司在國內的知名度以及認可度，一般均遠高於國外，從而其回歸A股創業板，很容易患到國內投資人的認可。
此外，因為中概股公司目前普遍採納VIE結構（協定節制），國務院推出的「推進特殊股權結構類創業企業在境內上市」以及《關於鼎力發展電子商務加快培育經濟新動力的意見》等政策放開外商投資電子商務業務的外放持股比例，這樣公司不需要徹底清理現有的外資股東即可以知足國內上市前提，無疑為中概股回歸注入強心劑。因而，中概股回歸是大勢所趨。
但私有化套利不是全無風險。風險來自下列兩個個方面：
l私有化要約價格並無約束，所以盈利空間存在不確定性
l存在私有化失敗的可能
總結來講，對于中概股下跌行情，投資機會主要存在於基本面好而下跌幅渡過大的個股以及中概股回歸概念下靠譜且有套利空間的投資標的。兩岸商貿,在家工作,網路創業,創業賺錢思惟,微商平台,賺新台幣
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