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創立你自己的合夥人基金，你要做的就是追蹤記錄合夥人付出的相對於價值。每一個合夥人的每一項付出都有其價值。你們必需以前就協商好如何評估合夥人的付出的價值。

一 價值評估

合夥人貢獻的出產要素有不同的價值。有一評估價值的標準法子，並始終如一地踐行它是至關主要的。若果其他合夥人發現某一合夥人受到特殊照應，這會顯得不公。別耽心，對於思考方向、經驗以及特殊人材的激勵會在這法子中獲得體現。 在計算出產要素的理論價值時需要把下列幾個因素納入斟酌：

1.時間

時間算得上是合夥人的主要貢獻，也是最主要的貢獻。沒有人付出時間將其變為一個有付費客戶的公司，思考方向就一文不值。 然而確定一個人的時間的價值實在不易，因為這與人們的心理預期有差距，人們通常把它的實際價值看得過高或過低。最佳的模式就是確認他們的時間的實際機會成本。查明他們在相似的崗位上能賺多少錢（若果他們能找到這份工作）。而開出 「正確的」數字，不如確保這個數字相對於於其他合夥人來講公平更主要。 相對於價值在這裡是癥結。不同的人值不同的價。初出茅廬的初級程式員以及甲骨文前任銷售部副總裁相比，誰更有價值一目瞭然。所以，相對於而言，老手的時間比新手的值錢。 當然了，具體得看公司的需要而定。相比一個事跡不凡的銷售經理，你可能更需要一個初級程式員。誰加入合夥人團隊是你自己的抉擇。然而你拉入伙的人不要越過所需要的人，更不要在頗有名氣的合夥人身上犯這種過錯。他們可能覺得加入你公司是在幫你的忙。若果你在蛋糕烤好以前或之後動刀切，很容易分給這種人過多的蛋糕。 在合夥人基金裡，個體時間的價值是你在有現金的情況下願意付給他們的薪酬（此為合夥人的機會成本）的兩倍。將薪酬提高一倍是因為他們在初期加入你的初創公司也承當了風險。 然後，將上述計算獲得的數字除了以2000，這樣就獲得了合夥人資源小時成本（GHRR），即為合夥人的小時薪資率。 2000是通過一個禮拜40小時乘以一年50個禮拜獲得的。這個計算斟酌到幾個禮拜的年假，而這個數字是個整數，利便計算。大部份合夥人一禮拜都不止工作40小時，但這不主要。主要的是用於不同合夥人的標準要聯貫一致。 說到一致性，可以將GHRR湊足到最近的整數10美元￥、50美元￥或100美元￥。若果你以及你的伙伴在上一份工作中收入水平相似，你們應該贊成各自的GHRR相等。現在不是斤斤計較的時候，提出一個你們都覺得可以接受的薪資率就好了。 若果你招募合夥人來乾的工作一般為以小時計薪的，你直接歷時薪乘以2就算出他們的GHRR了。 要確保計算GHRR的基本薪資是有現實意義的。若果你公司不需要30萬美元￥年薪的CEO，那就不要招，因為基本薪資過高了。此外，不要覺得因為你是創始人，你的GHRR就應該以及有20年創業經驗的合夥人同樣高。若果我加入一個高中生興辦的公司，我會但願自己的GHRR比創始人高。畢竟我比他經驗豐厚，受過大學教育，有兩個專業的碩士學位。若我以及他的GHRR同樣高對於我是不公平的。 另一條經驗法則是基本薪酬要與工作內容本身相符合。我可能值得起六位數的薪水，但若你是招我來掃廁所的（當然得我贊成了），那末基本薪酬就應該以廁所清潔工的薪酬為參照（當然我但願向經驗豐厚的清潔工看齊啦）。總而言之，合夥人時間的理論價值是用他們的小時薪資率或GHRR算出來的。GHRR是你在有現金的情況下願意付給他們的薪酬的兩倍再除了以2000 。 所有合夥人都需要按期記錄他們的工作時間。 若果合夥人出差辦公，那末他們在路上的時間就應該算作½ GHRR。 記錄工作時長實在是件厭惡的工作 不止你一個人（我十分明白你的感覺）在提到記錄工作時長時會感到混身不自在。我仇恨記錄工作時長這件事，這簡直無比麻煩。 然而話雖這樣，我仍然是得做這件事，因為我曉得這不僅僅是在合夥人基金中維持公平合理的主要途徑，更是運營一家初創公司的主要工具。 初創公司極為需要大量的時間投入，通常時間在這個蛋糕中佔了主要的比例。瞭解員工如何應用他們的時間至關主要，這能讓你曉得，員工們正在關注哪些方面的工作。你或許想曉得為何公司沒能銷售出去更多產品，然而若果你的時間記錄顯示90%的員工把時間用在項目開發上，那末緣故就顯而易見了。除了此以外，沒有更好的管理工具，能說明你更好地管理你的員工以及工作的優先順序了。在企業中，時間就是金錢，大部份企業會記錄他們的錢花在了哪。因而只有同樣記錄下來時間用在哪，這才合情合理。 記錄工作時長給初創公司設立一個很主要的紀律，這個紀律能使員工們把精力集中在正確的事情上，並且注重產出率。一些工具譬如Harvest，會讓記錄時長變得容易一些。我曉得這是個麻煩事，然而若果你習氣了，它就變得像例行公事那末簡單了。

2.創業合夥人日薪資率

不少初創公司僱傭兼職員工及諮詢參謀，這使得計算小時薪資率變得有必要。然而，在不少情況下，你或許會但願用日薪資率來計算。除了卻法定假日，每年有250個工作日，因而計算每日薪資率的法子，是用年薪乘以2再除了以250。這個公式能計算出八小時工作制的日薪資率，以說明你更好的進行時間記錄。 當然，你或許會認為你天天投入了比8小時更多的時間來工作。這在某些情況下確屬事實，所以每日薪資率也不能如實反映各種情況。這也是為何小時薪資率更精確的緣故。 小時薪資率更好，然而我意識到時長記錄精確到每一個小時實在是很麻煩，甚至造成工作負擔。若果員工是全職工作的，那末每日薪資率則更適宜。

3.關於基礎薪資

當你在確定用來計算小時薪資率的基礎薪資時，必定要確保若果你手頭有現金，你願意支付這筆錢。這一點很主要，因為說不準哪一天，你或許會想把股權變現，而你不會願意為此付太多或是太少。在初創公司的初級階段，公司發起人要末表現得尤其慷慨，因為他們極為需要人材，要末他們就表現得尤其小氣，因為他們老是為將來耽心。為了讓股權合理配置，你先假如自己有了足夠的資金，可使公司平穩順利地渡過收支平衡點，然後再合理的制訂薪水標準。

4.薪資與創業合夥人

5.不是所有的創業合夥人都能夠經受無薪工作，或許他們會請求至少給一份基礎薪資以維持生計。在這種情況下，你應該從計算股權的基本薪水中扣除了這份薪資，再用餘下的薪水來計算小時薪資率。 舉例來講，若果一個合夥人在上一份工作中年薪為10萬美元￥，那末他們的小時薪資率應該為$100,000 x 2 ÷ 2000即100美元￥。若果公司支付給了他5萬美元￥的薪資，那末你就要把它從基礎薪水中扣除了掉，所以新的小時薪資率的演算法應該是$50,000 x 2 ÷ 2000即50美元￥。換句話說，你股權的劃分應該基於需要承當風險的報酬而定。 讓我把這種情況總結一下：在你的公司裡，不是所有的合夥人都主意要股權。有時候你可能會僱傭一個合夥人，只付給他薪水就會讓雙方都滿意。這些「愛財的合夥人」通常來講大部份是初級員工，或是他們所擁有的技術以及能力對比容易找到替代者。譬如前台，初級網站開發員，客服代表，初級銷售代表，沒有薪資的實習生，以及其它為公司提供戰術價值，而非戰略價值的職位。然而，若果你拿不泛起金付給他們報酬，那就只能切給他們一塊蛋糕了。 這部份人或許會在將來成為那些想要分得股權的合夥人，但目前，儘管他們屬於創業合夥人團隊，只要你能付給他們與其履歷相稱的薪資，他們會更高興直接拿錢而非分得股權。然而，若果你想降低這樣的合夥人的薪資，那末就分給他們必定的股權來填補較低的薪資。

6.自由職業的或參謀型的創業合夥人

若果你想針對於某一個定義明確的項目，短期僱傭一位自由參謀，那末他們的小時薪資率應該等於他們的最低諮詢價格乘以2。 你要確保他們讀過這本書，這樣他們才能明白什麼是合夥人基金。從他們休止服務的那一天起的一年以內，你都應該保留「買下其整個股權」的權力。你或許得提前商定股權的買斷價，然而這個價格必定不能高於他們應得報酬的二倍。你不僅僅需要為他們所付出的勞動支付報酬，還要為他們所承當的風險提供補償。 與自由參謀協商股權回購專案的一個法子，就是給他們提供一個在一年內或兩年內回報率逐漸提高的浮動計演算法。一年期股權回購專案的浮動計演算法如下形式：

因而，若果你在與某位合約員工勞動關系終止9個月後獲得融資，你可以按照原始薪資單的173%付給他們報酬。這對於合同工來講算得上是一筆豐厚的回報了。依據工種的不同，100%的額外報酬可能會過高或是過低了。只要你提前把薪資標準算明白，應該就不會出問題。 12個月之後，他們獲得了屬於自己的那塊蛋糕，或是應該說是一份可持有的股權。在隨後的一年裡，你可以隨時請求買回股權，然而不能強買強賣。要記住，他們在你需要的時候，承當了可能會一無所獲的風險而為你工作。你不能在事後就概不認賬——那是不公平的。 股權回購應該有一個一年期的維護條款，這樣可以保證，若果公司在回購發生的365天以內被收購或是上市了，這個簽了協定的自由參謀可以獲得所持股權所對於應的整個收益。 這可以防止公司在財務清理的前一秒買回股權，以犧牲合夥人的利益來謀取暴利。那會是一件很噁心人的行為（即便這徹底合法）。 你也可以用同樣的法子，以股權支付其他費用，譬如一些物質，廣告費用，房錢等等。

7.關於自由參謀的注意事項

若果這個自由參謀打算成為團隊里長期工作的成員，咱們需要依據他們作為一個全職員工可能獲取的收入，計算他們的小時薪資率。對於同一個自由參謀來講，一般情況下作為參謀的報價，比將他作為員工所要支付的薪資要高得多。這是因為參謀們需要報價更高以支付管理費用，保險費用，行銷費用等等。 譬如說與我共事的自由設計師，他的報價為時薪100美元￥。若果他為我全職工作，他的薪水可能差不多50美元￥每小時。我不介意支付100美元￥的時薪，是因為我還不需要一個全職的員工。 若果我的初創公司雇了這個人，他以自由職業合夥人的身份加入，我會按照時薪200美元￥分給他股權，而當他以全職員工合夥人的身份加入時，我會按照時薪100美元￥分給他股權。而若果這個人打算長期在團隊裡共事，那末就應該實施全職合夥人的時薪專案來配置股權。因為在一個團隊里長期工作的成員，在公司成長起來的情況下，最終都會成為公司的全職員工的。此處的癥結在於，你所確定的股權配置模式，對于其他努力工作的合夥人來講必定要是公平的。因為一個人做自由職業，並不象徵著他們應該比其別人獲得更高的報酬。 一般來講，一個自由職業者，或是說是參謀型的合夥人將會介入公司一兩個小項目，而他們介入的項目相對於來講獨立性對比強。若果團隊中的某個成員，以及團隊一塊兒做出決策，並說明規劃公司的成長方向，那末這樣的成員不屬於自由職業合夥人或參謀型合夥人。他們是全職合夥人或是是兼職合夥人，應該以對於待團隊成員的模式來支付他們。

8.任務目的

事與願違的是，以投入時間多少來抉擇股權配置，會刺激合夥人用更多的時間來工作，你要格外注意這一點。有些時候，你可能想為達成某些目的提供額外的激勵措施，也得多留個心眼防止員工們在此目的上投入過多無須要的時間。 你可以以及團隊成員坐下來，一塊兒討論抉擇達到某一主要目的會用多少小時。譬如說，你的開發人員預計完成一個主要的產品原型需要80個小時。而只有當工作目的達到的時候，這個小時數才能被計入有效的工作時間內，並且實際小時數至多不能超過以前所商定的小時數。 為了防止衝突，做這樣的工作時有幾件事情需要注意。首先，達成某一目的的時間計劃以及目的的內容一旦確定，就不能隨便變更。若果目的發生改動，員工就要花費時間去實現一個半途扭轉了的目的，即便最終該目的沒有達成，你也不得不將該員工所花費的時間納入有效時間。而在事先，你不可能曉得，針對於一個目的，什麼樣的流動或是行為是最主要的，或是什麼將會帶來癥結性的扭轉。你不可能因為合夥人熱誠的行為而懲罰他。 其次，若果項目進行得比預計的要快，你的開發人員仍舊有可能上報過剩的那部份時間。在這種情況下，你可能會給40小時能完成的工作，支付80小時的報酬。 若果你發現有人在團隊中腳踏兩船，你可能需要以股權所有人的身份，以及他們進行一場面對於面的談話了。

9.董事會

直到有正式資金入賬以前，大部份初創公司並無一個正式的董事會，然而初創公司組建參謀委員會的卻並不少見。這些參謀一般為在某一領功能變數經驗豐厚的專家，免費為初創公司提供建議、指示、提供主要的資訊以及其他的資源投入。這些不僅可以說明公司正式運轉，也能使公司的創業概念對於潛在的投資者變得更具說服力。 這些人可能會來自不同的行業有著不同的背景，他們通常不是為了獲得報酬，而若果他們真的為公司創造了價值，那末給他們配置必定的股權才足夠公平。只要這些人的小時薪資率尚屬合理，創業基金模式的回報於他們最適合。因為專家參謀一般為由勝利人士擔任，他們可以請求獲取很高的報酬，因而也會有一個很高的小時薪資率。對於普通的創業公司來講，這份薪資支出可能很快就越過公司的經受能力。 解決這個問題的一個法子，就是制訂一個「諮詢計劃」，在計劃中為參謀團隊成員規定固定的薪資比率，以及獲取股權劃分資歷的至少工作時間。 例如，你可以奉告他們，作為參謀委員會的成員，他們可以在工作10個小時之後，享有以小時薪資率200美元￥劃分股權的權力。因而，在他們工作滿10小時之後，他們可以獲得至關於TBV（理論基本價值——後面會詳細介紹）中2000美元￥的股權，並且他們將會成為公司的一位創業合夥人。與參謀合夥人不同的是，回購協定可能在此無關緊要，他們看重的不是金錢，而是與創業公司樹立必定的關系。

10.最高小時薪資率

通常情況下，我建議把最高小時薪資率定為200美元￥，這樣可讓各方面平衡發展。這個薪資率象徵著一個人的機會成本超過每年20萬美元￥。而一般合夥人都不會達到這個薪資水平（80%美國人的年薪在10萬下列）。 一個經驗豐厚的企業家或是企業參謀經常會有獲取更高報酬的潛力，然而小時薪資率超過200美元￥的情況，對于其他的合夥人可能是一個負性刺激。若果有人但願獲得更高的小時薪資率，那末或許一個處於初期階段的初創公司並非他們最佳的選取。

11.缺位持股人

不少時候，在以及不屬於公司員工的持股人進行交易時，買斷權很主要。任何擁有你公司股權或是期權，卻不屬於投資者或是員工的人，被稱作「缺位持股人」（亦被稱為「死股」）。一個公司有太多缺位持股人的話，會令富有遠見的投資人發生耽憂。 缺位持股人可能會很難於管理，可能會主意某些權力或是是提出某些需求，打亂公司的經營節奏。最理想的情況是公司裡沒出缺位持股人。然而，若果你的公司處於缺口階段，缺乏資金，那末或許缺位持股人是你獨一的選取。投資者會有必定的經受彈性，容許這種情況發生，然而他們仍舊很但願能夠買下所出缺位持股人的股權。換句話說，他們但願可以「現金買斷」個體所持股權。

12.現金

人們更傾向於為公司提供裝置或是時間，而不是金錢。因而，對於提供了實打實的現款的人，最佳能給一些額外獎勵。 若果一個合夥人提供了一小筆營運資金，繳納了服務費（譬如開辦企業的手續費），或墊付了現款支付的費用，而這些資金的付出將無法獲得公司的報銷，那末這部份理論價值，等於所花費的金錢或是貸款額乘以4。 在一個處於組建階段的公司裡，金錢貢獻所值甚重，這是有不少緣故的。首先，當一個合夥人處於公司的創業階段時，讓他支泛起金更為艱難。除了非他們有閑錢（大部份合夥人沒有），否則短期內，他們就得找份工作，或是去擔負參謀，以便能支付賬單。創業與努力維持生計同時進行，比單獨做其中任何一件事，更令人精疲力竭。 其次，所有的業務需要資金支撐才能運轉

沒錢 = 沒生意

合夥人都喜歡股權這個東西，若果投入很少的錢就能分得一大杯羹，對於所有人都有益處。 最後，看重資金的價值，可讓公司發起人，在公司興辦的初期，有機會去購買並持有他們自己公司的一大股分。 許多公司發起人都想成為自己公司的主人，因而會在處理切蛋糕的問題上變得很小氣。保有股權最佳的法子，就是花錢去購買。若果你沒有現金，你可以用股權去換，但那樣你就不能再指望可以持有公司的多數股了。 要客觀的看待這個問題。若果你給那些為你做出貢獻的人支付報酬，那末你當然可以獨矜持有你公司的所有股權。然而，若果你想從無到有、白手起家，那末你就不得不以及其別人去分享公司的權益。 再次強調一遍，合夥人的現金貢獻或是現金等價物的貢獻，它的理論價值至關於實際貢獻價值乘以4。

13.資金井

現金入股的計算模式讓一些人感到憂慮。他們認為，在4倍的高獎勵下，有些人可能會向公司投入一大筆錢，進而擁有公司的大多數股權。這種情況確鑿存在，而若果這部份錢可以用來支付人們標準的市場價薪資，那沒準也挺好。然而，若果這部份錢沒用來支付薪資，那沒獲得薪資的人可能就會感到失去動力了。當人們為公司作出貢獻時，個體所分得的股權，要與他們所承當的風險相符合，這很主要。 存在銀行戶頭上的錢，基本上沒有任何風險可言，因為錢不會被花掉，最後仍然是會回到它主人手裡。在傳統的投資模式中，公司以特定的價格賣出股權。接下來團隊要做的，就是把錢全花掉，因為畢竟那份股權已是人家的了。而在合夥人基金模式中，咱們激勵團隊只在真正需要花錢的時候才去花錢。而資金井概念的引入，將會大有說明。 公司可以用借貸的模式引入資金，用它來建設一個資金「井」，而當真正有需要的時候，可以從中提取資金。而只有當錢真正的花出去了，它才能被計入股權。這使得投資者（他們但願能降低風險）與合夥人（他們但願能更好的應用資金）的念頭協調一致。通過資金井，合夥人能夠在真正需要的時候提取到資金。

14.關於領取薪資的合夥人的現金投資

領取現金報酬的合夥人，不容許為了獲取更大份額的蛋糕而直接將所得薪資投資入股。 舉例來講，假如我的市場薪金在50美元￥每小時，則小時薪資率為100美元￥。公司支付給我了應得的薪資而非股權（若果他們有錢的話），所以我為公司付出勞動獲得的回報不是股權。然而，若果我把公司支付給我的錢，再作為投資投入給公司，那末我將會獲得4倍的利益。所以，我將獲得等值於200美元￥現金回報率的股權，而非100美元￥小時薪資率的股權（這是投入時間所應得的股權）。這不公平。 一般來講，一個需要領薪資的合夥人，是沒有過剩的錢進行投資的。然而，若果他們真的想進行投資，4倍的現金回報率，只合用於其所投現金高於其薪資所得的那一部份，任何低於其薪資數額的現金投資都應以2倍的現金回報率計算。

15.關於眾籌基金

在寫這本書的時候，創業企業融資法案所帶來的影響還並不顯著。理論上來說，這個法案將會在出售股權的過程中，降低不合格投資者的准入門坎。 向徹底目生的人配置小額股權的一個潛在問題是，最終你公司裡會有一群缺位持股人，他們會發展成公司管理的老大難。也是出於這個緣故，眾籌資金模式對於你意義較小。因而，儘管團隊成員或關聯人員的投資，可以在股權上獲得4倍的現金回報率，你可能只願意給眾籌資金2倍或是1倍的現金回報率。通過這種模式，你仍然是會將股權分給不明的人群，然而至少，你不會給他們分出那末多。這很公平，因為你需要面對於管理股權持有人所帶來的額外的繁雜問題。

16.關於合夥人的領導者

確保每一個人獲得公平對於待，並且獲得他們應得的利益，是股權所有人的領導者的工作。顯而易見的詐騙行為（譬如以獲取更高股權配置率為目的將薪資進行再投資）不容許泛起。 一個習氣性「鑽空子」的合夥人，顯然並不能真正領會團隊合作的意義，這樣的人需要被移出團隊（後面臚陳）。 為了防止其他模式的詐騙行為，在任何時候，股權人領導都不應該接受那些顯然越過公司真正所需的現金投資，以便更好地管理公司股權，並且防止弊病泛起。

17.借貸或是信貸

有時候，合夥人會以個人名義，或是用他們自己的信用卡為公司貸款。若果這個合夥人自己買單，那末他所支付的這筆錢，理當以現金投資對於待——以現金數額乘以4計入股權。 然而，若果公司支付了這個賬單，並且只要是按時支付沒有逾時，那末合夥人將不會分得股權。 公司不僅應該負責支付利息，在公司沒有按時付賬的情況下，公司還應該支付延期罰款。 然而，若果公司根本沒有能力支付賬單，那末這個提供信貸的合夥人必需自己進行償還。在這種情況下，所支付的金額當以現金投資看待。 因而，在公司進行償還賬單的情況下，個人擔保所提供的借貸或是信用卡貸款，理論上不擁有計入股權的價值。若果貸款由合夥人進行償還，那末償還的金額將視為現金投資計入股權劃分，計算模式為現金金額乘以4。

18大額貸款

無論貸款額有多大，以上的貸款處理規則都合用。 「大額」貸款，譬如通過美國小型企業管理局（SBA）進行擔保貸款，或是是用不動產（如出租房）進行典質貸款，也應該與其他的貸款同樣享受等同待遇。若果公司用運營資金償清了貸款的費用，那末將不會因而而劃分出任何股權。

案例一： 喬以及弗蘭克一塊兒花費了10萬美元￥購買了一處出租房。弗蘭克以他自己的資產作擔保進行了典質貸款，然而他以及喬分攤了共計2萬美元￥的預付款以及手續費——每人支付1萬美元￥。典質貸款由房屋出租所得的收入進行償還。 喬以及弗蘭克均可以為他們的現金投入（每人4萬美元￥）而分得股權，然而弗蘭克不會因為做了貸款典質而獲取額外的補償。事情就該是這樣。 若果他們兩個需要因為房子沒租出去，而自行付錢還貸款，那末他們將會依據現金投資補償規則分得股權。 所購買的這所房子價值的多少，與理論價值的計算毫無關系。只有投入資金的數額才能作數。

案例二： 肯德拉以及米莉從羅賓處購買了一家領巾公司，花費了10萬美元￥。她們以個人資產作典質，獲取了8萬美元￥的美國小型企業管理局貸款。 肯德拉支付了所差的2萬美元￥以完成公司購買，並且又額外投入2萬美元￥，作為公司的運營費用以及施行一些新的行銷措施。米莉沒有投入任何資金。 肯德拉所投入的資金，將會依據現金投資補償規則（乘以4）計算它的理論價值。所以，肯德拉的投資，所擁有的理論價值為$40,000 x 4 或$160,000。注意，這個金額已超過這家公司本身所擁有的實際價值。這仍舊是很公平的。肯德拉是承當了很巨大的風險的。公司的實際價值（10萬美元￥）對於合夥人基金的計算毫無影響。

18.聽起來有點奇怪的事

在處理貸款問題上，至少有兩件事，在一開始可能會讓人感覺很奇怪： 1. 疏忽用貸款所購物的實際價值 2. 疏忽貸款典質物的價值 合夥人基金疏忽基礎資產的實際價值，因為它通過計算處理不同合夥人的投入量，來構建一個理論價值，而不是一個實際的價值。因而，實際價值的多少，在合夥人基金裡並不能說明問題。 咱們可以假如一下，若果看重實際價值會怎麼樣。在那種情況下，咱們會把資產的實際價值列入公司資產，然而，因為公司還有未償還貸款，債務將會抵消掉這部份實際價值，所以這等於是兩清局面。 至於為擔保貸款的人配置股權，合夥人基金可以繞過這個問題，因為根本沒有把資產改變為股權的可行專案。這是個太過主觀的問題。 可能有人會說，那些為公司做典質貸款的個人應該獲得獎勵，因為若果事情搞砸了，那些貸款都要這個人自己負責了。這確鑿是個問題。然而，因為沒有客觀有效的法子去評估風險的價值，咱們也只能疏忽這個問題。 通過合夥人基金，咱們只需要計算咱們能計算的價值。若果有什麼咱們無法計算的，那末咱們就不去計算它。無須為此思慮甚至失眠；最終這些問題都會解決掉的。 若果合夥人不喜歡這種模式，他們可以選取不去做典質貸款——即便這可能致使公司創業的失敗。沒有人必需去承當那些讓自己感到不爽的風險。 直接向公司做現金投資，是獲得股權最快捷的模式。若果你覺得自己應該獲得更多的股權，那就多投點錢吧。

19由合夥人貸款給公司的情況

當一個合夥人貸款給公司時，他就享有一切債主應該享有的權力，即請求償還本金以及利息。而利息率應該設定為該合夥人願意接受的值。若果公司依據合同，對於此債務進行了償還，那末該合夥人將不會分得股權。 若果公司拖欠貸款未能償還，剩餘未還的金額，則可以作為現金投資，依據現金投資的計算規則計算股權。

20物質及裝置

儘管物質以及裝置方面的投資是節制現金花消的主要途徑，然而它們的貨泉價值通常難以評估。若果那些物質以及資源對於公司運營有所促成，換句話說，它們說明公司運營得更便捷（筆，紙，臨時的辦公空間，個人電腦等物質），那末它們的價值可能附屬於公司的理論價值中，而不應該被單行計算。儘管這部份費用是由合夥人個體承當，然而在創業早期階段，計算這部份的投入，對於合夥關系所帶來的損害，要遠弘遠於它所帶來的價值。 想一想看，若果一個合夥人給公司拿來一盒鉛筆，莫非他們真的會指望因而而獲取公司股權嗎？ 而一個潛在的投資人，對于個人電腦或是辦公用品，一般只會計算少量價值或是根本不去計算價值。在一個初創公司的初期階段，這樣的花消應該直接疏忽掉。 到最後，公司可能就會自行支付這些花消了。然而，在剛剛獲取投資基金的時候，不建議用它去償還那些已發生的此類費用。這些費用屬於沉沒成本，並且無法對於公司提供未來價值。投資者厭惡用他們的投資資金去償還債務，並且會取締那些涉及大量債務的交易。 舊的筆記本電腦以及鉛筆屬於一回事，然而若果一個合夥人每週都跑辦公用品店，並且在購買辦公用品上花了數百美元￥，這又是不同的情況了。在那些情況下，辦公用品的購買應該看做是不需要現金報銷的花費，而是需要把這花費等同於現金投資對於待。提醒合夥人注意：儲存好你的發票！！！ 有些時候，裝置以及物質是公司標準運營的必需品。若果沒有這些東西，公司將無法存活，所以這些物質以及裝置的投入，對於公司的價值很主要，並且會被初期的潛在投資者所正視。例如，若果你籌備開一家T恤衫印花公司，一台絲網印刷機就屬於公司運營必備的裝置。 若果合夥人特意為公司搞到某物質，那末這應該被看做是一個不請求報銷（現金）的投資性付現消費。 若果在加入團隊前，這個合夥人已擁有此物質不到一年的時間，那末此物質應該以該合夥人購買它的價格作價。譬如，合夥人極可能會擁有幾台前一家公司遺留下來的伺服器，它們使用壽命小於一年並且各方面狀況都還很好。 若果這些物質或是裝置，壽命大於一年，那末應該以公司從外界購得此物，所需花費的價格來進行作價。譬如，若果那是一輛汽車，你可以參考《凱利藍皮書》（美國權威汽車價值評估媒體）上面的報價，或是直接把車開到卡邁斯（美國最大的二手車公司），看看他們會給你多少錢。 大部份物質的價值，可以通過閱讀Ebay上關聯條目的價格來進行估價。在Ebay上幾乎能找到任何東西的參照價格，即人們願意支付的價格。 公司可以表現得慷慨一些，因為合夥人為公司提供了物質，就已承當了可能無法再將此物收回的風險。

總結來講，要按照下列原則計算物質及裝置的投資： 若果投資物只是讓公司運營得更便利，那末其價值為0 。

若果投資物是公司運營的必需品： 若果投資物是為了公司運營而特意獲得的，那末它將被視為現金等價物的投資；投資物的使用壽命小於一年的，以購買價格作價；投資物的使用壽命大於一年的，以該物的轉售價格作價；那些貢獻了公司運營所必需的物質以及裝置，又沒因而而獲得公司報銷的合夥人，能夠公平地分得股權補償。

20基礎設施

辦公地點，倉儲空間，零售區功能變數，以及其他一些公司經營所必需的基礎設施是擁有價值的，尤為是當合夥人還可以選取把它們租借給付費使用者的時候。 若果這些基礎設施對於公司正好合用，那末就應該以這些設施出租所能夠獲取的價錢，來對於它們進行估價。對於公司合用的設施，是指公司在有資金的情況下，為了運營會去租用的設施。 有時候儘管設施並不理想，然而它確鑿起到必定作用。例如，若果你需要一個小型的辦公地點，而你團隊裡的一個合夥人提供了他一座大樓中的一整層供你使用，此時你獲得的可能弘遠於你需要的了。在這樣的情況下，你的初創公司不應該為這些設施所擁有的整個價值提供股權。對於公司來講，所應付出的最公平的價值應該與公司成長以及發展的需要相符合。 同樣的，某人提供自家房子作為辦公空間，也不應該因而而分得股權，除了非是這個人拋卻把房子租給其他公司的情況。而通一般人們很少會把他們的車庫租給一家初創企業使用。 我曾經經在創業過程中，從一個開代銷店的朋友那裡租到一點辦公空間。我以及我的團隊只佔用了辦公室內極小之處，而這已足夠用了。咱們只為這一小塊空間付費，免費上網，以商定好的價格使用電話。這很棒。其實你到處打聽一下，就會發現這樣的情況隨處可見。

21關於創意及知識產權

有兩種法子，可以用來獎勵合夥人為企業運營所出的創意以及關聯的知識產權：第一種是計算該創意的理論價值，第二種是為知識產權的所有人按期支付特許權使用費（以現金模式或股權模式）。兩種法子，任你選取。 有一點很主要的，你需要記住，一個創意，無論它有多好，若果沒人給它具體的施行，那末相對於來講它就不擁有價值。在眾多初創企業中，淨是一文不值的創意，還不如想這個創意的時候吃的那份午餐值錢。一般來講，創意的價值不應該被計入合夥人基金，除了非它擁有下列特色：

1. 這個創意必需發生在企業啟動以前

2. 這個創意必需是原創的

3. 這個創意必需不易想到

4. 以及半吊子的思考方向不同，這個創意必需是成熟完整的 在10月份銷售萬聖節服裝就是個很容易想到，並且爛大街的點子。因而，它不應該換得股權。 但這並不象徵著像賣萬聖節服裝這樣並不是原創而且容易想到的點子，不能夠賺大錢。有時候，好的執行才是一切。若果你手下有得力的人，你同樣可以賺上幾百萬。 對於那些非原創的，並且容易想到的點子來講，執行力至關主要。當今大部份企業，都是在非原創的，並且容易想到的點子的基礎上興辦的。這很好，這些點子會有很巨大的市場，而且你在經營的時候，不用再去費勁試探。 無非，一本關於怎麼樣樹立動態股權配置模型的書，確鑿既屬原創（沒有其它同類型的理論），又非容易想見的。或許在你關注這個理論之後，你會發現它很容易想明白，然而大部份企業家，不到有人把這個理論拿到他們面前，他們都不會意識到它（要不然的話所有人都早就套用動態配置法了）。但這不是說以前從來沒有人套用過動態股權配置模型，只是在本書中所提及的細節，還未能廣泛地為人所知。 一個「烘培成熟」的點子，通常以歷經雕琢的概念，深思熟慮的商業模式，或是受法律維護的知識產權的形式泛起。它們需要洞悉力，經驗及創造力來駕馭。成熟的點子通常象徵著需要投入大量的時間以及金錢，它們一般為促使企業勝利運營的因素。譬如這本書，就是已烘培成熟的。知足上述標準的點子，它的價值就應該被納入公司的斟酌了。然而，在公司經營過程中形成的點子，無論它有多優良，它的價值都不應該被額外斟酌。對於公司來講，形成新的、好的點子是它的自帶屬性，對於合夥人來講，提出有史以來最精彩的創意，也是他工作的一部份。 計算創意以及知識產權的價值可以說是一項挑戰，因為發明者們老是容易過高的估量他們那些點子的價值。人們老是傾向於這樣的邏輯：「邁克爾·戴爾在我的寢室竊取了我的創意組裝電腦。那個騙子因而賺了數十億！他欠我的。」這實在是荒誕至極。 別誤會我的意思，點子以及創意確鑿是一個企業勝利的癥結所在。然而通常來講，一個點子價值實現的根本，在於把它改變為現實的過程，而不是在最開始提一提就行的。這不是說你不能夠給那些提出偉大創意的人分一些股權作為獎勵。然而必定要小心，不要過分強調點子本身的價值。那些點子，甚至是很優良的那種，到處都是。真正把點子變為一門好生意的，是主動性，熱心，行徑力以及勇氣以及決心。 若果這個點子獲取了資歷認證，並且成熟完整，那末它的價值應該等於形成這個成熟的點子所花費的時間乘以點子發起人的小時薪資率，再加之期間所有的鑽研費用或是知識產權費用。 所以，若果我用了500小時，以我的點子為基礎完成為了一份企業策動案，用200小時鑽研專利並撰寫專利申請材料，又花了1萬美元￥雇了一位律師去申請註冊專利，那末我的這個點子的價值應該是700 x 我的小時薪資率+1萬美元￥（8萬美元￥）。

22.特許使用權費

除了了計算知識產權的理論價值以外，同時向該知識產權的所有者支付特許使用權費也是恰如其分的。特許產權費反映了這樣一個事實，即若果沒有這個點子，公司將無法運營下去，並且這個點子本身，也在為公司帶來反響或是說是口碑。此外要注意的是，特許使用權費只能獎勵給那些真正說明公司創造了收益的點子。 我最近曾經以及一個傢伙聊過天，咱們暫且稱他為「泰德」，他想以及另一個人——咱們可以叫他「澤克西斯」，一塊兒樹立一個合夥人基金，而澤克西斯在過去的六個月中一直在鑽研一款技術產品。泰德認為，若果澤克西斯可以先製作一個基礎產品來測試概念，而不是像現在這樣製作一個精良的原型，那末他可能早就賺到錢了。泰德耽心的是，這個點子以及關聯工作所造成的理論價值將會變得過高。若果從第一天開始泰德就以及澤克西斯合作了，泰德就可以說明澤克西斯設計一個更基礎的產品來進行測試。這樣的話，泰德可以給澤克西斯提供一種特許使用權費，而只有在產品真正創造了收益的情況下，這個特許使用費權才能改變為股權。這種情況中，若果這個產品最後被證明一文不值，泰德也不會覺得澤克西斯分了太多股權走。同樣地，若果這個點子最後被證明確鑿能帶來收益，澤克西斯也將會獲取應得的獎勵。 那些花費了數年時間完美他們的點子的個體企業家們，經常過高地評估了他們時間的價值。特許使用權費可以在團隊真正組建以前，就解決了關於時間投資的問題。 特許使用權費一般為依據某特定百分比的營業收入或是現金收入來進行支付的。我不舉薦依據營業利潤支付特許使用權費，因為營業利潤是可以進行人為動作的，而這將會有損專利所有人的利益。 依據行業標準的不同，以及你們之間談判的結果，特許使用權費佔收入的百分比沒有必定之規。必定要商議出一個公平的比率，因為或許某天，你得用現金支付這筆費用。 特許使用權費相似現金獎勵（見下文）。你可以選取整個支付，或是現金支付一部份，或是給知識產權所有人配置至關於未支付金額兩倍價值的股權。 你可以請求保有股權回購的權力，然而在適合的時候向知識產權所有人發行股票也沒問題，因為投資者將會看到知識產權所有人的利益與公司的利益捆綁在一塊兒，並且不會認為這是「死股」。以及知識產權所有人維持緊密關系將會是個好主意，除了非他們是那種科學怪人，終日想著應用空餘時間進行鑽研，想令人類大腦能夠直接節制機器人以及家用設施。 最後，在有些情況下，你應該對於特許使用權費設定上限，或「終止」支付。這很主要，因為需要不停支付特許使用權費的公司，可能會讓潛在的投資者敬而遠之。（投資者不喜歡那些他們無法解脫的協約） 傳統的涉及許可權的交易，還內含提前一次性支付補償，而無須再支付特許權使用費。在某些公司不打算將知識產權投入出產變現時，提前支付補償，可以防止這些公司抓著股權不撒手，使產權所有人無法獲得補償。我不舉薦提前劃分股權的模式，因為這以及合夥人基金的精神相左。

23人脈

最後一項需要討論的投入是人脈。有時候公司需要一些特定的人脈資源卻沒有路子，而合夥人恰能提供。好的人脈可以轉化為銷售關系或是合作伙伴關系，譬如一家專業的服務提供者，一個可靠的賣家或是投資人。一個有著廣泛關系網的合夥人，可以為公司創造奇跡，而這部份價值應該被投入斟酌。 然而，要注意的是，對於合夥人把自己的人脈轉化為公司的人際關系網的預期，不要過高。我曾經經不止一次地見到，初創公司給那些擁有人脈資源的合夥人支付太多報酬的情況。而一旦他們加入了團隊，他們的人脈往往不能轉化成實際利益。在不少情況下，即便這些人脈帶來了收益，咱們也缺乏一種有效的手腕來量化它的價值。 人脈是一種相似知識產權的東西，若果沒有投入時間以及人力使它真正施展作用，人脈本身所擁有的價值是很低的。然而，有個顯明的例外，就是當人脈套用到銷售中的情況。對於初創公司的起始階段而言，沒什麼比一個付費的客戶更主要了。 做買賣需要有顧客，這是再淺顯無非的道理，但不少初創企業就是沒有客戶。他們老是忙於出產產品，設計漂亮的網站，設計廣告，書寫企劃書，協商法律檔案，以及彼此之間進行交流。 計算人脈關系價值多少最佳的辦法，就是在合夥人加入團隊之後，把他為培育公司人脈網所花的時間，以小時薪資率計入報酬。若果這條人脈有但願帶來銷售，你還應該為這個合夥人樹立一種提成規則或是是獎金規則，在他們勝利地落實銷售之後，給予他們獎勵。在合夥人應以現金模式獲取的獎金中，若果有未支付部份，那末此部份應該在乘以二之後計入該合夥人的理論價值。 例如，若果你贊成給合夥人支付5%的提成，那末在理論價值上就應該是10%。若果你已以現金支付了2.5%，那末未支付的獎金的理論價值就是5%。 所以，在5%比例的提成中，若果這個銷售人員做了一筆2萬美元￥的單子，5%的提造詣是1000美元￥。若果以股權模式支付，你應該給他們等值於2000美元￥的股權，或是若果你已以現金付給他們500美元￥的提成為了，你還應該給他們等值於1000美元￥的股權，因為在1000美元￥的提成中，只有500美元￥未付現金需要承當風險。 相似地，若果一個合夥人的人脈為公司帶來了意義不凡的首輪融資，你應該給他支付一筆中間人報酬。通常在1百萬之內，中間人的報酬是5%的提成，越過一百萬的部份，則按2.5%提。若果想以中間人報酬入股的話，應該以投資者投資的計算模式對於待（而非合夥人基金模式）。

24其他資源/合作伙伴

若果合夥人或是商業伙伴能夠為公司提供很主要的短期資源，他們同樣應該獲取股權，因為至少讓公司使用這些資源造成為了機會成本。例如，有一個合夥人可能在其他公司裡有一輛鏟車，而你的公司可以時不時地租借來用。在這種情況下，你應該以及該合夥人商定一個合理的股權配置比率。若果這項資產不租給你的公司，還會租給其他的客戶，那末在斟酌了風險後，股權配置比率可以用出租費率乘以2來計算。若果這項資產不會用來出租，那末你們可以自行商定一個合理的股權配置比率。 對於某些人力資源情況的處理，這個法子同樣合用。例如，我的公司（Lake Shark Ventures, LLC）僱傭了許多人來進行公司一些項目的工作。當我投資新的公司時，我以自己公司的人力資源入股。他們不是自由職業者，也不是這個初創公司的員工，更不是得不到報酬的白乾活。他們是Lake Shark公司的員工，在一個初創公司裡面忙項目而已。我用我自己的錢支付他們的薪資，而Lake Shark公司則可以拿到相應的股權。 這種情景可能至關常見，以這種模式，可以為你公司奠定所需的主要合作伙伴關系。大部份情況下，沒有必定之規，你可以以及你的合作伙伴自行協商每小時薪資率。

25.假期

在初創公司的最初階段，各種事項諸多變化，這時正式的假期規定並不合用。合夥人們的假期時間不應計入有效的股權配置計算中。（除了非他們在假期中進行工作，這種情況下，他們會因工作的時間獲得相應的股權。） 合夥人基金所詮釋的是那些對於公司組建有貢獻的行為以及舉動。坐在海邊喝朗姆冰酒並不能對於一個創業公司有說明，所以不能因而而分得股權。 等到之後，當公司變得更成熟了，你就能制訂一些更正式的假期政策了。我最喜歡設定不計時間上限的假期，提供給那些做好份內工作並且達到了目的以及預期的員工。這使得員工可以更好地管理自己的時間，並且向他們傳遞了一個資訊，即管理者尊敬他們作為一個負責任的成年人的工作能力。這也更利便管理，因為你不需要因為那些沒休的假而給員工付錢，或是針對於法定假日、帶薪病假、個人事假等跟員工叫真。 假期問題的處理，與合夥人基金無關，然而像合夥人基金的樹立同樣，都需要以互相的信任以及尊敬為基礎。現在……讓咱們回到合夥人基金的模型中。

26.計算模式總結

下表總結了不同出產要素理論價值的計算模式：

若果你不喜歡這些計算模式，你可以自行規定。只須記得要維持公平，維持一致。

筆記|阿牛 微信/QQ:625024295

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創立你自己的合夥人基金，你要做的就是追蹤記錄合夥人付出的相對於價值。每一個合夥人的每一項付出都有其價值。你們必需以前就協商好如何評估合夥人的付出的價值。

一 價值評估

合夥人貢獻的出產要素有不同的價值。有一評估價值的標準法子，並始終如一地踐行它是至關主要的。若果其他合夥人發現某一合夥人受到特殊照應，這會顯得不公。別耽心，對於思考方向、經驗以及特殊人材的激勵會在這法子中獲得體現。 在計算出產要素的理論價值時需要把下列幾個因素納入斟酌：

1.時間

時間算得上是合夥人的主要貢獻，也是最主要的貢獻。沒有人付出時間將其變為一個有付費客戶的公司，思考方向就一文不值。 然而確定一個人的時間的價值實在不易，因為這與人們的心理預期有差距，人們通常把它的實際價值看得過高或過低。最佳的模式就是確認他們的時間的實際機會成本。查明他們在相似的崗位上能賺多少錢（若果他們能找到這份工作）。而開出 「正確的」數字，不如確保這個數字相對於於其他合夥人來講公平更主要。 相對於價值在這裡是癥結。不同的人值不同的價。初出茅廬的初級程式員以及甲骨文前任銷售部副總裁相比，誰更有價值一目瞭然。所以，相對於而言，老手的時間比新手的值錢。 當然了，具體得看公司的需要而定。相比一個事跡不凡的銷售經理，你可能更需要一個初級程式員。誰加入合夥人團隊是你自己的抉擇。然而你拉入伙的人不要越過所需要的人，更不要在頗有名氣的合夥人身上犯這種過錯。他們可能覺得加入你公司是在幫你的忙。若果你在蛋糕烤好以前或之後動刀切，很容易分給這種人過多的蛋糕。 在合夥人基金裡，個體時間的價值是你在有現金的情況下願意付給他們的薪酬（此為合夥人的機會成本）的兩倍。將薪酬提高一倍是因為他們在初期加入你的初創公司也承當了風險。 然後，將上述計算獲得的數字除了以2000，這樣就獲得了合夥人資源小時成本（GHRR），即為合夥人的小時薪資率。 2000是通過一個禮拜40小時乘以一年50個禮拜獲得的。這個計算斟酌到幾個禮拜的年假，而這個數字是個整數，利便計算。大部份合夥人一禮拜都不止工作40小時，但這不主要。主要的是用於不同合夥人的標準要聯貫一致。 說到一致性，可以將GHRR湊足到最近的整數10美元￥、50美元￥或100美元￥。若果你以及你的伙伴在上一份工作中收入水平相似，你們應該贊成各自的GHRR相等。現在不是斤斤計較的時候，提出一個你們都覺得可以接受的薪資率就好了。 若果你招募合夥人來乾的工作一般為以小時計薪的，你直接歷時薪乘以2就算出他們的GHRR了。 要確保計算GHRR的基本薪資是有現實意義的。若果你公司不需要30萬美元￥年薪的CEO，那就不要招，因為基本薪資過高了。此外，不要覺得因為你是創始人，你的GHRR就應該以及有20年創業經驗的合夥人同樣高。若果我加入一個高中生興辦的公司，我會但願自己的GHRR比創始人高。畢竟我比他經驗豐厚，受過大學教育，有兩個專業的碩士學位。若我以及他的GHRR同樣高對於我是不公平的。 另一條經驗法則是基本薪酬要與工作內容本身相符合。我可能值得起六位數的薪水，但若你是招我來掃廁所的（當然得我贊成了），那末基本薪酬就應該以廁所清潔工的薪酬為參照（當然我但願向經驗豐厚的清潔工看齊啦）。總而言之，合夥人時間的理論價值是用他們的小時薪資率或GHRR算出來的。GHRR是你在有現金的情況下願意付給他們的薪酬的兩倍再除了以2000 。 所有合夥人都需要按期記錄他們的工作時間。 若果合夥人出差辦公，那末他們在路上的時間就應該算作½ GHRR。 記錄工作時長實在是件厭惡的工作 不止你一個人（我十分明白你的感覺）在提到記錄工作時長時會感到混身不自在。我仇恨記錄工作時長這件事，這簡直無比麻煩。 然而話雖這樣，我仍然是得做這件事，因為我曉得這不僅僅是在合夥人基金中維持公平合理的主要途徑，更是運營一家初創公司的主要工具。 初創公司極為需要大量的時間投入，通常時間在這個蛋糕中佔了主要的比例。瞭解員工如何應用他們的時間至關主要，這能讓你曉得，員工們正在關注哪些方面的工作。你或許想曉得為何公司沒能銷售出去更多產品，然而若果你的時間記錄顯示90%的員工把時間用在項目開發上，那末緣故就顯而易見了。除了此以外，沒有更好的管理工具，能說明你更好地管理你的員工以及工作的優先順序了。在企業中，時間就是金錢，大部份企業會記錄他們的錢花在了哪。因而只有同樣記錄下來時間用在哪，這才合情合理。 記錄工作時長給初創公司設立一個很主要的紀律，這個紀律能使員工們把精力集中在正確的事情上，並且注重產出率。一些工具譬如Harvest，會讓記錄時長變得容易一些。我曉得這是個麻煩事，然而若果你習氣了，它就變得像例行公事那末簡單了。

2.創業合夥人日薪資率

不少初創公司僱傭兼職員工及諮詢參謀，這使得計算小時薪資率變得有必要。然而，在不少情況下，你或許會但願用日薪資率來計算。除了卻法定假日，每年有250個工作日，因而計算每日薪資率的法子，是用年薪乘以2再除了以250。這個公式能計算出八小時工作制的日薪資率，以說明你更好的進行時間記錄。 當然，你或許會認為你天天投入了比8小時更多的時間來工作。這在某些情況下確屬事實，所以每日薪資率也不能如實反映各種情況。這也是為何小時薪資率更精確的緣故。 小時薪資率更好，然而我意識到時長記錄精確到每一個小時實在是很麻煩，甚至造成工作負擔。若果員工是全職工作的，那末每日薪資率則更適宜。

3.關於基礎薪資

當你在確定用來計算小時薪資率的基礎薪資時，必定要確保若果你手頭有現金，你願意支付這筆錢。這一點很主要，因為說不準哪一天，你或許會想把股權變現，而你不會願意為此付太多或是太少。在初創公司的初級階段，公司發起人要末表現得尤其慷慨，因為他們極為需要人材，要末他們就表現得尤其小氣，因為他們老是為將來耽心。為了讓股權合理配置，你先假如自己有了足夠的資金，可使公司平穩順利地渡過收支平衡點，然後再合理的制訂薪水標準。

4.薪資與創業合夥人

5.不是所有的創業合夥人都能夠經受無薪工作，或許他們會請求至少給一份基礎薪資以維持生計。在這種情況下，你應該從計算股權的基本薪水中扣除了這份薪資，再用餘下的薪水來計算小時薪資率。 舉例來講，若果一個合夥人在上一份工作中年薪為10萬美元￥，那末他們的小時薪資率應該為$100,000 x 2 ÷ 2000即100美元￥。若果公司支付給了他5萬美元￥的薪資，那末你就要把它從基礎薪水中扣除了掉，所以新的小時薪資率的演算法應該是$50,000 x 2 ÷ 2000即50美元￥。換句話說，你股權的劃分應該基於需要承當風險的報酬而定。 讓我把這種情況總結一下：在你的公司裡，不是所有的合夥人都主意要股權。有時候你可能會僱傭一個合夥人，只付給他薪水就會讓雙方都滿意。這些「愛財的合夥人」通常來講大部份是初級員工，或是他們所擁有的技術以及能力對比容易找到替代者。譬如前台，初級網站開發員，客服代表，初級銷售代表，沒有薪資的實習生，以及其它為公司提供戰術價值，而非戰略價值的職位。然而，若果你拿不泛起金付給他們報酬，那就只能切給他們一塊蛋糕了。 這部份人或許會在將來成為那些想要分得股權的合夥人，但目前，儘管他們屬於創業合夥人團隊，只要你能付給他們與其履歷相稱的薪資，他們會更高興直接拿錢而非分得股權。然而，若果你想降低這樣的合夥人的薪資，那末就分給他們必定的股權來填補較低的薪資。

6.自由職業的或參謀型的創業合夥人

若果你想針對於某一個定義明確的項目，短期僱傭一位自由參謀，那末他們的小時薪資率應該等於他們的最低諮詢價格乘以2。 你要確保他們讀過這本書，這樣他們才能明白什麼是合夥人基金。從他們休止服務的那一天起的一年以內，你都應該保留「買下其整個股權」的權力。你或許得提前商定股權的買斷價，然而這個價格必定不能高於他們應得報酬的二倍。你不僅僅需要為他們所付出的勞動支付報酬，還要為他們所承當的風險提供補償。 與自由參謀協商股權回購專案的一個法子，就是給他們提供一個在一年內或兩年內回報率逐漸提高的浮動計演算法。一年期股權回購專案的浮動計演算法如下形式：

因而，若果你在與某位合約員工勞動關系終止9個月後獲得融資，你可以按照原始薪資單的173%付給他們報酬。這對於合同工來講算得上是一筆豐厚的回報了。依據工種的不同，100%的額外報酬可能會過高或是過低了。只要你提前把薪資標準算明白，應該就不會出問題。 12個月之後，他們獲得了屬於自己的那塊蛋糕，或是應該說是一份可持有的股權。在隨後的一年裡，你可以隨時請求買回股權，然而不能強買強賣。要記住，他們在你需要的時候，承當了可能會一無所獲的風險而為你工作。你不能在事後就概不認賬——那是不公平的。 股權回購應該有一個一年期的維護條款，這樣可以保證，若果公司在回購發生的365天以內被收購或是上市了，這個簽了協定的自由參謀可以獲得所持股權所對於應的整個收益。 這可以防止公司在財務清理的前一秒買回股權，以犧牲合夥人的利益來謀取暴利。那會是一件很噁心人的行為（即便這徹底合法）。 你也可以用同樣的法子，以股權支付其他費用，譬如一些物質，廣告費用，房錢等等。

7.關於自由參謀的注意事項

若果這個自由參謀打算成為團隊里長期工作的成員，咱們需要依據他們作為一個全職員工可能獲取的收入，計算他們的小時薪資率。對於同一個自由參謀來講，一般情況下作為參謀的報價，比將他作為員工所要支付的薪資要高得多。這是因為參謀們需要報價更高以支付管理費用，保險費用，行銷費用等等。 譬如說與我共事的自由設計師，他的報價為時薪100美元￥。若果他為我全職工作，他的薪水可能差不多50美元￥每小時。我不介意支付100美元￥的時薪，是因為我還不需要一個全職的員工。 若果我的初創公司雇了這個人，他以自由職業合夥人的身份加入，我會按照時薪200美元￥分給他股權，而當他以全職員工合夥人的身份加入時，我會按照時薪100美元￥分給他股權。而若果這個人打算長期在團隊裡共事，那末就應該實施全職合夥人的時薪專案來配置股權。因為在一個團隊里長期工作的成員，在公司成長起來的情況下，最終都會成為公司的全職員工的。此處的癥結在於，你所確定的股權配置模式，對于其他努力工作的合夥人來講必定要是公平的。因為一個人做自由職業，並不象徵著他們應該比其別人獲得更高的報酬。 一般來講，一個自由職業者，或是說是參謀型的合夥人將會介入公司一兩個小項目，而他們介入的項目相對於來講獨立性對比強。若果團隊中的某個成員，以及團隊一塊兒做出決策，並說明規劃公司的成長方向，那末這樣的成員不屬於自由職業合夥人或參謀型合夥人。他們是全職合夥人或是是兼職合夥人，應該以對於待團隊成員的模式來支付他們。

8.任務目的

事與願違的是，以投入時間多少來抉擇股權配置，會刺激合夥人用更多的時間來工作，你要格外注意這一點。有些時候，你可能想為達成某些目的提供額外的激勵措施，也得多留個心眼防止員工們在此目的上投入過多無須要的時間。 你可以以及團隊成員坐下來，一塊兒討論抉擇達到某一主要目的會用多少小時。譬如說，你的開發人員預計完成一個主要的產品原型需要80個小時。而只有當工作目的達到的時候，這個小時數才能被計入有效的工作時間內，並且實際小時數至多不能超過以前所商定的小時數。 為了防止衝突，做這樣的工作時有幾件事情需要注意。首先，達成某一目的的時間計劃以及目的的內容一旦確定，就不能隨便變更。若果目的發生改動，員工就要花費時間去實現一個半途扭轉了的目的，即便最終該目的沒有達成，你也不得不將該員工所花費的時間納入有效時間。而在事先，你不可能曉得，針對於一個目的，什麼樣的流動或是行為是最主要的，或是什麼將會帶來癥結性的扭轉。你不可能因為合夥人熱誠的行為而懲罰他。 其次，若果項目進行得比預計的要快，你的開發人員仍舊有可能上報過剩的那部份時間。在這種情況下，你可能會給40小時能完成的工作，支付80小時的報酬。 若果你發現有人在團隊中腳踏兩船，你可能需要以股權所有人的身份，以及他們進行一場面對於面的談話了。

9.董事會

直到有正式資金入賬以前，大部份初創公司並無一個正式的董事會，然而初創公司組建參謀委員會的卻並不少見。這些參謀一般為在某一領功能變數經驗豐厚的專家，免費為初創公司提供建議、指示、提供主要的資訊以及其他的資源投入。這些不僅可以說明公司正式運轉，也能使公司的創業概念對於潛在的投資者變得更具說服力。 這些人可能會來自不同的行業有著不同的背景，他們通常不是為了獲得報酬，而若果他們真的為公司創造了價值，那末給他們配置必定的股權才足夠公平。只要這些人的小時薪資率尚屬合理，創業基金模式的回報於他們最適合。因為專家參謀一般為由勝利人士擔任，他們可以請求獲取很高的報酬，因而也會有一個很高的小時薪資率。對於普通的創業公司來講，這份薪資支出可能很快就越過公司的經受能力。 解決這個問題的一個法子，就是制訂一個「諮詢計劃」，在計劃中為參謀團隊成員規定固定的薪資比率，以及獲取股權劃分資歷的至少工作時間。 例如，你可以奉告他們，作為參謀委員會的成員，他們可以在工作10個小時之後，享有以小時薪資率200美元￥劃分股權的權力。因而，在他們工作滿10小時之後，他們可以獲得至關於TBV（理論基本價值——後面會詳細介紹）中2000美元￥的股權，並且他們將會成為公司的一位創業合夥人。與參謀合夥人不同的是，回購協定可能在此無關緊要，他們看重的不是金錢，而是與創業公司樹立必定的關系。

10.最高小時薪資率

通常情況下，我建議把最高小時薪資率定為200美元￥，這樣可讓各方面平衡發展。這個薪資率象徵著一個人的機會成本超過每年20萬美元￥。而一般合夥人都不會達到這個薪資水平（80%美國人的年薪在10萬下列）。 一個經驗豐厚的企業家或是企業參謀經常會有獲取更高報酬的潛力，然而小時薪資率超過200美元￥的情況，對于其他的合夥人可能是一個負性刺激。若果有人但願獲得更高的小時薪資率，那末或許一個處於初期階段的初創公司並非他們最佳的選取。

11.缺位持股人

不少時候，在以及不屬於公司員工的持股人進行交易時，買斷權很主要。任何擁有你公司股權或是期權，卻不屬於投資者或是員工的人，被稱作「缺位持股人」（亦被稱為「死股」）。一個公司有太多缺位持股人的話，會令富有遠見的投資人發生耽憂。 缺位持股人可能會很難於管理，可能會主意某些權力或是是提出某些需求，打亂公司的經營節奏。最理想的情況是公司裡沒出缺位持股人。然而，若果你的公司處於缺口階段，缺乏資金，那末或許缺位持股人是你獨一的選取。投資者會有必定的經受彈性，容許這種情況發生，然而他們仍舊很但願能夠買下所出缺位持股人的股權。換句話說，他們但願可以「現金買斷」個體所持股權。

12.現金

人們更傾向於為公司提供裝置或是時間，而不是金錢。因而，對於提供了實打實的現款的人，最佳能給一些額外獎勵。 若果一個合夥人提供了一小筆營運資金，繳納了服務費（譬如開辦企業的手續費），或墊付了現款支付的費用，而這些資金的付出將無法獲得公司的報銷，那末這部份理論價值，等於所花費的金錢或是貸款額乘以4。 在一個處於組建階段的公司裡，金錢貢獻所值甚重，這是有不少緣故的。首先，當一個合夥人處於公司的創業階段時，讓他支泛起金更為艱難。除了非他們有閑錢（大部份合夥人沒有），否則短期內，他們就得找份工作，或是去擔負參謀，以便能支付賬單。創業與努力維持生計同時進行，比單獨做其中任何一件事，更令人精疲力竭。 其次，所有的業務需要資金支撐才能運轉

沒錢 = 沒生意

合夥人都喜歡股權這個東西，若果投入很少的錢就能分得一大杯羹，對於所有人都有益處。 最後，看重資金的價值，可讓公司發起人，在公司興辦的初期，有機會去購買並持有他們自己公司的一大股分。 許多公司發起人都想成為自己公司的主人，因而會在處理切蛋糕的問題上變得很小氣。保有股權最佳的法子，就是花錢去購買。若果你沒有現金，你可以用股權去換，但那樣你就不能再指望可以持有公司的多數股了。 要客觀的看待這個問題。若果你給那些為你做出貢獻的人支付報酬，那末你當然可以獨矜持有你公司的所有股權。然而，若果你想從無到有、白手起家，那末你就不得不以及其別人去分享公司的權益。 再次強調一遍，合夥人的現金貢獻或是現金等價物的貢獻，它的理論價值至關於實際貢獻價值乘以4。

13.資金井

現金入股的計算模式讓一些人感到憂慮。他們認為，在4倍的高獎勵下，有些人可能會向公司投入一大筆錢，進而擁有公司的大多數股權。這種情況確鑿存在，而若果這部份錢可以用來支付人們標準的市場價薪資，那沒準也挺好。然而，若果這部份錢沒用來支付薪資，那沒獲得薪資的人可能就會感到失去動力了。當人們為公司作出貢獻時，個體所分得的股權，要與他們所承當的風險相符合，這很主要。 存在銀行戶頭上的錢，基本上沒有任何風險可言，因為錢不會被花掉，最後仍然是會回到它主人手裡。在傳統的投資模式中，公司以特定的價格賣出股權。接下來團隊要做的，就是把錢全花掉，因為畢竟那份股權已是人家的了。而在合夥人基金模式中，咱們激勵團隊只在真正需要花錢的時候才去花錢。而資金井概念的引入，將會大有說明。 公司可以用借貸的模式引入資金，用它來建設一個資金「井」，而當真正有需要的時候，可以從中提取資金。而只有當錢真正的花出去了，它才能被計入股權。這使得投資者（他們但願能降低風險）與合夥人（他們但願能更好的應用資金）的念頭協調一致。通過資金井，合夥人能夠在真正需要的時候提取到資金。

14.關於領取薪資的合夥人的現金投資

領取現金報酬的合夥人，不容許為了獲取更大份額的蛋糕而直接將所得薪資投資入股。 舉例來講，假如我的市場薪金在50美元￥每小時，則小時薪資率為100美元￥。公司支付給我了應得的薪資而非股權（若果他們有錢的話），所以我為公司付出勞動獲得的回報不是股權。然而，若果我把公司支付給我的錢，再作為投資投入給公司，那末我將會獲得4倍的利益。所以，我將獲得等值於200美元￥現金回報率的股權，而非100美元￥小時薪資率的股權（這是投入時間所應得的股權）。這不公平。 一般來講，一個需要領薪資的合夥人，是沒有過剩的錢進行投資的。然而，若果他們真的想進行投資，4倍的現金回報率，只合用於其所投現金高於其薪資所得的那一部份，任何低於其薪資數額的現金投資都應以2倍的現金回報率計算。

15.關於眾籌基金

在寫這本書的時候，創業企業融資法案所帶來的影響還並不顯著。理論上來說，這個法案將會在出售股權的過程中，降低不合格投資者的准入門坎。 向徹底目生的人配置小額股權的一個潛在問題是，最終你公司裡會有一群缺位持股人，他們會發展成公司管理的老大難。也是出於這個緣故，眾籌資金模式對於你意義較小。因而，儘管團隊成員或關聯人員的投資，可以在股權上獲得4倍的現金回報率，你可能只願意給眾籌資金2倍或是1倍的現金回報率。通過這種模式，你仍然是會將股權分給不明的人群，然而至少，你不會給他們分出那末多。這很公平，因為你需要面對於管理股權持有人所帶來的額外的繁雜問題。

16.關於合夥人的領導者

確保每一個人獲得公平對於待，並且獲得他們應得的利益，是股權所有人的領導者的工作。顯而易見的詐騙行為（譬如以獲取更高股權配置率為目的將薪資進行再投資）不容許泛起。 一個習氣性「鑽空子」的合夥人，顯然並不能真正領會團隊合作的意義，這樣的人需要被移出團隊（後面臚陳）。 為了防止其他模式的詐騙行為，在任何時候，股權人領導都不應該接受那些顯然越過公司真正所需的現金投資，以便更好地管理公司股權，並且防止弊病泛起。

17.借貸或是信貸

有時候，合夥人會以個人名義，或是用他們自己的信用卡為公司貸款。若果這個合夥人自己買單，那末他所支付的這筆錢，理當以現金投資對於待——以現金數額乘以4計入股權。 然而，若果公司支付了這個賬單，並且只要是按時支付沒有逾時，那末合夥人將不會分得股權。 公司不僅應該負責支付利息，在公司沒有按時付賬的情況下，公司還應該支付延期罰款。 然而，若果公司根本沒有能力支付賬單，那末這個提供信貸的合夥人必需自己進行償還。在這種情況下，所支付的金額當以現金投資看待。 因而，在公司進行償還賬單的情況下，個人擔保所提供的借貸或是信用卡貸款，理論上不擁有計入股權的價值。若果貸款由合夥人進行償還，那末償還的金額將視為現金投資計入股權劃分，計算模式為現金金額乘以4。

18大額貸款

無論貸款額有多大，以上的貸款處理規則都合用。 「大額」貸款，譬如通過美國小型企業管理局（SBA）進行擔保貸款，或是是用不動產（如出租房）進行典質貸款，也應該與其他的貸款同樣享受等同待遇。若果公司用運營資金償清了貸款的費用，那末將不會因而而劃分出任何股權。

案例一： 喬以及弗蘭克一塊兒花費了10萬美元￥購買了一處出租房。弗蘭克以他自己的資產作擔保進行了典質貸款，然而他以及喬分攤了共計2萬美元￥的預付款以及手續費——每人支付1萬美元￥。典質貸款由房屋出租所得的收入進行償還。 喬以及弗蘭克均可以為他們的現金投入（每人4萬美元￥）而分得股權，然而弗蘭克不會因為做了貸款典質而獲取額外的補償。事情就該是這樣。 若果他們兩個需要因為房子沒租出去，而自行付錢還貸款，那末他們將會依據現金投資補償規則分得股權。 所購買的這所房子價值的多少，與理論價值的計算毫無關系。只有投入資金的數額才能作數。

案例二： 肯德拉以及米莉從羅賓處購買了一家領巾公司，花費了10萬美元￥。她們以個人資產作典質，獲取了8萬美元￥的美國小型企業管理局貸款。 肯德拉支付了所差的2萬美元￥以完成公司購買，並且又額外投入2萬美元￥，作為公司的運營費用以及施行一些新的行銷措施。米莉沒有投入任何資金。 肯德拉所投入的資金，將會依據現金投資補償規則（乘以4）計算它的理論價值。所以，肯德拉的投資，所擁有的理論價值為$40,000 x 4 或$160,000。注意，這個金額已超過這家公司本身所擁有的實際價值。這仍舊是很公平的。肯德拉是承當了很巨大的風險的。公司的實際價值（10萬美元￥）對於合夥人基金的計算毫無影響。

18.聽起來有點奇怪的事

在處理貸款問題上，至少有兩件事，在一開始可能會讓人感覺很奇怪： 1. 疏忽用貸款所購物的實際價值 2. 疏忽貸款典質物的價值 合夥人基金疏忽基礎資產的實際價值，因為它通過計算處理不同合夥人的投入量，來構建一個理論價值，而不是一個實際的價值。因而，實際價值的多少，在合夥人基金裡並不能說明問題。 咱們可以假如一下，若果看重實際價值會怎麼樣。在那種情況下，咱們會把資產的實際價值列入公司資產，然而，因為公司還有未償還貸款，債務將會抵消掉這部份實際價值，所以這等於是兩清局面。 至於為擔保貸款的人配置股權，合夥人基金可以繞過這個問題，因為根本沒有把資產改變為股權的可行專案。這是個太過主觀的問題。 可能有人會說，那些為公司做典質貸款的個人應該獲得獎勵，因為若果事情搞砸了，那些貸款都要這個人自己負責了。這確鑿是個問題。然而，因為沒有客觀有效的法子去評估風險的價值，咱們也只能疏忽這個問題。 通過合夥人基金，咱們只需要計算咱們能計算的價值。若果有什麼咱們無法計算的，那末咱們就不去計算它。無須為此思慮甚至失眠；最終這些問題都會解決掉的。 若果合夥人不喜歡這種模式，他們可以選取不去做典質貸款——即便這可能致使公司創業的失敗。沒有人必需去承當那些讓自己感到不爽的風險。 直接向公司做現金投資，是獲得股權最快捷的模式。若果你覺得自己應該獲得更多的股權，那就多投點錢吧。

19由合夥人貸款給公司的情況

當一個合夥人貸款給公司時，他就享有一切債主應該享有的權力，即請求償還本金以及利息。而利息率應該設定為該合夥人願意接受的值。若果公司依據合同，對於此債務進行了償還，那末該合夥人將不會分得股權。 若果公司拖欠貸款未能償還，剩餘未還的金額，則可以作為現金投資，依據現金投資的計算規則計算股權。

20物質及裝置

儘管物質以及裝置方面的投資是節制現金花消的主要途徑，然而它們的貨泉價值通常難以評估。若果那些物質以及資源對於公司運營有所促成，換句話說，它們說明公司運營得更便捷（筆，紙，臨時的辦公空間，個人電腦等物質），那末它們的價值可能附屬於公司的理論價值中，而不應該被單行計算。儘管這部份費用是由合夥人個體承當，然而在創業早期階段，計算這部份的投入，對於合夥關系所帶來的損害，要遠弘遠於它所帶來的價值。 想一想看，若果一個合夥人給公司拿來一盒鉛筆，莫非他們真的會指望因而而獲取公司股權嗎？ 而一個潛在的投資人，對于個人電腦或是辦公用品，一般只會計算少量價值或是根本不去計算價值。在一個初創公司的初期階段，這樣的花消應該直接疏忽掉。 到最後，公司可能就會自行支付這些花消了。然而，在剛剛獲取投資基金的時候，不建議用它去償還那些已發生的此類費用。這些費用屬於沉沒成本，並且無法對於公司提供未來價值。投資者厭惡用他們的投資資金去償還債務，並且會取締那些涉及大量債務的交易。 舊的筆記本電腦以及鉛筆屬於一回事，然而若果一個合夥人每週都跑辦公用品店，並且在購買辦公用品上花了數百美元￥，這又是不同的情況了。在那些情況下，辦公用品的購買應該看做是不需要現金報銷的花費，而是需要把這花費等同於現金投資對於待。提醒合夥人注意：儲存好你的發票！！！ 有些時候，裝置以及物質是公司標準運營的必需品。若果沒有這些東西，公司將無法存活，所以這些物質以及裝置的投入，對於公司的價值很主要，並且會被初期的潛在投資者所正視。例如，若果你籌備開一家T恤衫印花公司，一台絲網印刷機就屬於公司運營必備的裝置。 若果合夥人特意為公司搞到某物質，那末這應該被看做是一個不請求報銷（現金）的投資性付現消費。 若果在加入團隊前，這個合夥人已擁有此物質不到一年的時間，那末此物質應該以該合夥人購買它的價格作價。譬如，合夥人極可能會擁有幾台前一家公司遺留下來的伺服器，它們使用壽命小於一年並且各方面狀況都還很好。 若果這些物質或是裝置，壽命大於一年，那末應該以公司從外界購得此物，所需花費的價格來進行作價。譬如，若果那是一輛汽車，你可以參考《凱利藍皮書》（美國權威汽車價值評估媒體）上面的報價，或是直接把車開到卡邁斯（美國最大的二手車公司），看看他們會給你多少錢。 大部份物質的價值，可以通過閱讀Ebay上關聯條目的價格來進行估價。在Ebay上幾乎能找到任何東西的參照價格，即人們願意支付的價格。 公司可以表現得慷慨一些，因為合夥人為公司提供了物質，就已承當了可能無法再將此物收回的風險。

總結來講，要按照下列原則計算物質及裝置的投資： 若果投資物只是讓公司運營得更便利，那末其價值為0 。

若果投資物是公司運營的必需品： 若果投資物是為了公司運營而特意獲得的，那末它將被視為現金等價物的投資；投資物的使用壽命小於一年的，以購買價格作價；投資物的使用壽命大於一年的，以該物的轉售價格作價；那些貢獻了公司運營所必需的物質以及裝置，又沒因而而獲得公司報銷的合夥人，能夠公平地分得股權補償。

20基礎設施

辦公地點，倉儲空間，零售區功能變數，以及其他一些公司經營所必需的基礎設施是擁有價值的，尤為是當合夥人還可以選取把它們租借給付費使用者的時候。 若果這些基礎設施對於公司正好合用，那末就應該以這些設施出租所能夠獲取的價錢，來對於它們進行估價。對於公司合用的設施，是指公司在有資金的情況下，為了運營會去租用的設施。 有時候儘管設施並不理想，然而它確鑿起到必定作用。例如，若果你需要一個小型的辦公地點，而你團隊裡的一個合夥人提供了他一座大樓中的一整層供你使用，此時你獲得的可能弘遠於你需要的了。在這樣的情況下，你的初創公司不應該為這些設施所擁有的整個價值提供股權。對於公司來講，所應付出的最公平的價值應該與公司成長以及發展的需要相符合。 同樣的，某人提供自家房子作為辦公空間，也不應該因而而分得股權，除了非是這個人拋卻把房子租給其他公司的情況。而通一般人們很少會把他們的車庫租給一家初創企業使用。 我曾經經在創業過程中，從一個開代銷店的朋友那裡租到一點辦公空間。我以及我的團隊只佔用了辦公室內極小之處，而這已足夠用了。咱們只為這一小塊空間付費，免費上網，以商定好的價格使用電話。這很棒。其實你到處打聽一下，就會發現這樣的情況隨處可見。

21關於創意及知識產權

有兩種法子，可以用來獎勵合夥人為企業運營所出的創意以及關聯的知識產權：第一種是計算該創意的理論價值，第二種是為知識產權的所有人按期支付特許權使用費（以現金模式或股權模式）。兩種法子，任你選取。 有一點很主要的，你需要記住，一個創意，無論它有多好，若果沒人給它具體的施行，那末相對於來講它就不擁有價值。在眾多初創企業中，淨是一文不值的創意，還不如想這個創意的時候吃的那份午餐值錢。一般來講，創意的價值不應該被計入合夥人基金，除了非它擁有下列特色：

1. 這個創意必需發生在企業啟動以前

2. 這個創意必需是原創的

3. 這個創意必需不易想到

4. 以及半吊子的思考方向不同，這個創意必需是成熟完整的 在10月份銷售萬聖節服裝就是個很容易想到，並且爛大街的點子。因而，它不應該換得股權。 但這並不象徵著像賣萬聖節服裝這樣並不是原創而且容易想到的點子，不能夠賺大錢。有時候，好的執行才是一切。若果你手下有得力的人，你同樣可以賺上幾百萬。 對於那些非原創的，並且容易想到的點子來講，執行力至關主要。當今大部份企業，都是在非原創的，並且容易想到的點子的基礎上興辦的。這很好，這些點子會有很巨大的市場，而且你在經營的時候，不用再去費勁試探。 無非，一本關於怎麼樣樹立動態股權配置模型的書，確鑿既屬原創（沒有其它同類型的理論），又非容易想見的。或許在你關注這個理論之後，你會發現它很容易想明白，然而大部份企業家，不到有人把這個理論拿到他們面前，他們都不會意識到它（要不然的話所有人都早就套用動態配置法了）。但這不是說以前從來沒有人套用過動態股權配置模型，只是在本書中所提及的細節，還未能廣泛地為人所知。 一個「烘培成熟」的點子，通常以歷經雕琢的概念，深思熟慮的商業模式，或是受法律維護的知識產權的形式泛起。它們需要洞悉力，經驗及創造力來駕馭。成熟的點子通常象徵著需要投入大量的時間以及金錢，它們一般為促使企業勝利運營的因素。譬如這本書，就是已烘培成熟的。知足上述標準的點子，它的價值就應該被納入公司的斟酌了。然而，在公司經營過程中形成的點子，無論它有多優良，它的價值都不應該被額外斟酌。對於公司來講，形成新的、好的點子是它的自帶屬性，對於合夥人來講，提出有史以來最精彩的創意，也是他工作的一部份。 計算創意以及知識產權的價值可以說是一項挑戰，因為發明者們老是容易過高的估量他們那些點子的價值。人們老是傾向於這樣的邏輯：「邁克爾·戴爾在我的寢室竊取了我的創意組裝電腦。那個騙子因而賺了數十億！他欠我的。」這實在是荒誕至極。 別誤會我的意思，點子以及創意確鑿是一個企業勝利的癥結所在。然而通常來講，一個點子價值實現的根本，在於把它改變為現實的過程，而不是在最開始提一提就行的。這不是說你不能夠給那些提出偉大創意的人分一些股權作為獎勵。然而必定要小心，不要過分強調點子本身的價值。那些點子，甚至是很優良的那種，到處都是。真正把點子變為一門好生意的，是主動性，熱心，行徑力以及勇氣以及決心。 若果這個點子獲取了資歷認證，並且成熟完整，那末它的價值應該等於形成這個成熟的點子所花費的時間乘以點子發起人的小時薪資率，再加之期間所有的鑽研費用或是知識產權費用。 所以，若果我用了500小時，以我的點子為基礎完成為了一份企業策動案，用200小時鑽研專利並撰寫專利申請材料，又花了1萬美元￥雇了一位律師去申請註冊專利，那末我的這個點子的價值應該是700 x 我的小時薪資率+1萬美元￥（8萬美元￥）。

22.特許使用權費

除了了計算知識產權的理論價值以外，同時向該知識產權的所有者支付特許使用權費也是恰如其分的。特許產權費反映了這樣一個事實，即若果沒有這個點子，公司將無法運營下去，並且這個點子本身，也在為公司帶來反響或是說是口碑。此外要注意的是，特許使用權費只能獎勵給那些真正說明公司創造了收益的點子。 我最近曾經以及一個傢伙聊過天，咱們暫且稱他為「泰德」，他想以及另一個人——咱們可以叫他「澤克西斯」，一塊兒樹立一個合夥人基金，而澤克西斯在過去的六個月中一直在鑽研一款技術產品。泰德認為，若果澤克西斯可以先製作一個基礎產品來測試概念，而不是像現在這樣製作一個精良的原型，那末他可能早就賺到錢了。泰德耽心的是，這個點子以及關聯工作所造成的理論價值將會變得過高。若果從第一天開始泰德就以及澤克西斯合作了，泰德就可以說明澤克西斯設計一個更基礎的產品來進行測試。這樣的話，泰德可以給澤克西斯提供一種特許使用權費，而只有在產品真正創造了收益的情況下，這個特許使用費權才能改變為股權。這種情況中，若果這個產品最後被證明一文不值，泰德也不會覺得澤克西斯分了太多股權走。同樣地，若果這個點子最後被證明確鑿能帶來收益，澤克西斯也將會獲取應得的獎勵。 那些花費了數年時間完美他們的點子的個體企業家們，經常過高地評估了他們時間的價值。特許使用權費可以在團隊真正組建以前，就解決了關於時間投資的問題。 特許使用權費一般為依據某特定百分比的營業收入或是現金收入來進行支付的。我不舉薦依據營業利潤支付特許使用權費，因為營業利潤是可以進行人為動作的，而這將會有損專利所有人的利益。 依據行業標準的不同，以及你們之間談判的結果，特許使用權費佔收入的百分比沒有必定之規。必定要商議出一個公平的比率，因為或許某天，你得用現金支付這筆費用。 特許使用權費相似現金獎勵（見下文）。你可以選取整個支付，或是現金支付一部份，或是給知識產權所有人配置至關於未支付金額兩倍價值的股權。 你可以請求保有股權回購的權力，然而在適合的時候向知識產權所有人發行股票也沒問題，因為投資者將會看到知識產權所有人的利益與公司的利益捆綁在一塊兒，並且不會認為這是「死股」。以及知識產權所有人維持緊密關系將會是個好主意，除了非他們是那種科學怪人，終日想著應用空餘時間進行鑽研，想令人類大腦能夠直接節制機器人以及家用設施。 最後，在有些情況下，你應該對於特許使用權費設定上限，或「終止」支付。這很主要，因為需要不停支付特許使用權費的公司，可能會讓潛在的投資者敬而遠之。（投資者不喜歡那些他們無法解脫的協約） 傳統的涉及許可權的交易，還內含提前一次性支付補償，而無須再支付特許權使用費。在某些公司不打算將知識產權投入出產變現時，提前支付補償，可以防止這些公司抓著股權不撒手，使產權所有人無法獲得補償。我不舉薦提前劃分股權的模式，因為這以及合夥人基金的精神相左。

23人脈

最後一項需要討論的投入是人脈。有時候公司需要一些特定的人脈資源卻沒有路子，而合夥人恰能提供。好的人脈可以轉化為銷售關系或是合作伙伴關系，譬如一家專業的服務提供者，一個可靠的賣家或是投資人。一個有著廣泛關系網的合夥人，可以為公司創造奇跡，而這部份價值應該被投入斟酌。 然而，要注意的是，對於合夥人把自己的人脈轉化為公司的人際關系網的預期，不要過高。我曾經經不止一次地見到，初創公司給那些擁有人脈資源的合夥人支付太多報酬的情況。而一旦他們加入了團隊，他們的人脈往往不能轉化成實際利益。在不少情況下，即便這些人脈帶來了收益，咱們也缺乏一種有效的手腕來量化它的價值。 人脈是一種相似知識產權的東西，若果沒有投入時間以及人力使它真正施展作用，人脈本身所擁有的價值是很低的。然而，有個顯明的例外，就是當人脈套用到銷售中的情況。對於初創公司的起始階段而言，沒什麼比一個付費的客戶更主要了。 做買賣需要有顧客，這是再淺顯無非的道理，但不少初創企業就是沒有客戶。他們老是忙於出產產品，設計漂亮的網站，設計廣告，書寫企劃書，協商法律檔案，以及彼此之間進行交流。 計算人脈關系價值多少最佳的辦法，就是在合夥人加入團隊之後，把他為培育公司人脈網所花的時間，以小時薪資率計入報酬。若果這條人脈有但願帶來銷售，你還應該為這個合夥人樹立一種提成規則或是是獎金規則，在他們勝利地落實銷售之後，給予他們獎勵。在合夥人應以現金模式獲取的獎金中，若果有未支付部份，那末此部份應該在乘以二之後計入該合夥人的理論價值。 例如，若果你贊成給合夥人支付5%的提成，那末在理論價值上就應該是10%。若果你已以現金支付了2.5%，那末未支付的獎金的理論價值就是5%。 所以，在5%比例的提成中，若果這個銷售人員做了一筆2萬美元￥的單子，5%的提造詣是1000美元￥。若果以股權模式支付，你應該給他們等值於2000美元￥的股權，或是若果你已以現金付給他們500美元￥的提成為了，你還應該給他們等值於1000美元￥的股權，因為在1000美元￥的提成中，只有500美元￥未付現金需要承當風險。 相似地，若果一個合夥人的人脈為公司帶來了意義不凡的首輪融資，你應該給他支付一筆中間人報酬。通常在1百萬之內，中間人的報酬是5%的提成，越過一百萬的部份，則按2.5%提。若果想以中間人報酬入股的話，應該以投資者投資的計算模式對於待（而非合夥人基金模式）。

24其他資源/合作伙伴

若果合夥人或是商業伙伴能夠為公司提供很主要的短期資源，他們同樣應該獲取股權，因為至少讓公司使用這些資源造成為了機會成本。例如，有一個合夥人可能在其他公司裡有一輛鏟車，而你的公司可以時不時地租借來用。在這種情況下，你應該以及該合夥人商定一個合理的股權配置比率。若果這項資產不租給你的公司，還會租給其他的客戶，那末在斟酌了風險後，股權配置比率可以用出租費率乘以2來計算。若果這項資產不會用來出租，那末你們可以自行商定一個合理的股權配置比率。 對於某些人力資源情況的處理，這個法子同樣合用。例如，我的公司（Lake Shark Ventures, LLC）僱傭了許多人來進行公司一些項目的工作。當我投資新的公司時，我以自己公司的人力資源入股。他們不是自由職業者，也不是這個初創公司的員工，更不是得不到報酬的白乾活。他們是Lake Shark公司的員工，在一個初創公司裡面忙項目而已。我用我自己的錢支付他們的薪資，而Lake Shark公司則可以拿到相應的股權。 這種情景可能至關常見，以這種模式，可以為你公司奠定所需的主要合作伙伴關系。大部份情況下，沒有必定之規，你可以以及你的合作伙伴自行協商每小時薪資率。

25.假期

在初創公司的最初階段，各種事項諸多變化，這時正式的假期規定並不合用。合夥人們的假期時間不應計入有效的股權配置計算中。（除了非他們在假期中進行工作，這種情況下，他們會因工作的時間獲得相應的股權。） 合夥人基金所詮釋的是那些對於公司組建有貢獻的行為以及舉動。坐在海邊喝朗姆冰酒並不能對於一個創業公司有說明，所以不能因而而分得股權。 等到之後，當公司變得更成熟了，你就能制訂一些更正式的假期政策了。我最喜歡設定不計時間上限的假期，提供給那些做好份內工作並且達到了目的以及預期的員工。這使得員工可以更好地管理自己的時間，並且向他們傳遞了一個資訊，即管理者尊敬他們作為一個負責任的成年人的工作能力。這也更利便管理，因為你不需要因為那些沒休的假而給員工付錢，或是針對於法定假日、帶薪病假、個人事假等跟員工叫真。 假期問題的處理，與合夥人基金無關，然而像合夥人基金的樹立同樣，都需要以互相的信任以及尊敬為基礎。現在……讓咱們回到合夥人基金的模型中。

26.計算模式總結

下表總結了不同出產要素理論價值的計算模式：

若果你不喜歡這些計算模式，你可以自行規定。只須記得要維持公平，維持一致。

筆記|阿牛 微信/QQ:625024295兩岸商貿,在家工作,網路創業,創業賺錢思惟,微商平台,賺新台幣

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