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要找到你的王子,有時需要親吻青蛙。

銳聯資產管理公司的的董事長兼創始人的羅伯特·阿諾德在四年前,也就是2011年8月下了一個很大的賭注,投資了美國銀行。當時股市上正英姿颯爽的是行將憑藉市值成為全世界最大公司的蘋果公司。

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相比之下,美國銀行在當時那個夏季正處於困頓之中,已較52周的高點下跌了近50%。然而,作為一位卓越的逆向投資者,阿諾特卻願意「親吻青蛙」,押注美國銀行從長期看將超出蘋果。

抓住這隻青蛙,因為之後它會是個王子!

美國銀行股價走勢

跟著蘋果最近失寵,阿諾特現在博得了這場賭注。儘管蘋果在過去四年中表現優良(23.5%的年化收益率),但美國銀行做得卻更為卓越(28%的年化收益率).

儘管像阿諾特這樣逆向下注並不老是能贏,但他們仍然是經常這麼做。這是因為投資者已對於極受歡迎的人氣股抱有極高的指望,如近年的蘋果公司。所以出一點小小的波動都會引起絕望。

而那些失寵的高質量公司反而才是好的投資對象。投資者的預期已這樣之低,所以等閒就能令投資者感到滿意。

賽馬就能拿來作為一個很好的比喻:想像一下在一場10匹馬介入的競賽中,你可以給任何一匹賽馬下註:其中一匹擁有極高人氣,大家都覺得它會得第一,而另一匹則被廣泛預期會是最後一位。再進一步想像一下,人氣極高的那匹馬最後獲取了第二名,而不被看好的那匹馬卻獲取了第七名。

在這種情況下,無論你信不信,你投注那匹得第七名的馬最終極可能會比投注那匹得第二名的馬要賺得多。

那末現在逆向投資者可能會親吻哪只青蛙呢?銳聯資產管理公司投資管理部的負責人,克裡斯·布萊曼,在本周早些時候的一封電子信件中建議稱,雪佛龍的投資潛力要比臉書好。

他之所以看好雪佛龍公司,是因為其現用的市盈率是9倍,公司每股盈利9.16美元¥. 「即便雪佛龍的每股收益較2014年降低了三分之一,至每股6美元¥,但就算在盈利低谷,其未來的股價也會比現在的股價要高。這似乎是安全的健康的利潤率。」

而Facebook正相反,用布萊曼的話來講就是,「咱們新科技泡沫的典範」。這是因為該公司目前的市盈率為92倍,公司每股盈利1.03美元¥。他也承認,Facebook的利潤確鑿正在迅速增長,以公司預期每股利潤2.75美元¥來計算,Facebook2016年市盈率預計只有35倍。儘管這樣,布萊曼認為,「若果要回落到15倍的標準市盈率,那Facebook2016年的每股收益就必需翻一番。」

布萊曼承認,「動能以及情緒」優勢都在Facebook這一邊,但雪佛龍有「股價」優勢。 「長遠來看,比起Facebook我更看好雪佛龍。」

抓機遇,學炒股,通曉行情關注張老師微信公共號:hgsg88888(股海航標)共探股市,分享高見。 張函老師:進階投資參謀。獨創「強勢調整戰法」以及「夾板突破戰法」,且經實戰驗證頗為有效。

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