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歷史老是驚人的相似，被裹挾其中的人，因而難逃命運的殘暴試煉。所有今天造詣了龐大商業帝國的人，總在群眾都看不懂的時刻，用曲解為自己換取發展的時間。

1999年，馬雲創立了阿里巴巴，李國慶以及妻子俞渝共同興辦了噹噹，而彼時的劉強東以及王興，一個剛在中關村設立了櫃檯，鑽研庫存、採購，一頭扎進了零售的世界裡；一個還在清華大學讀書鑽研電腦。直到4年後的2003年，非典席捲全國，劉強東才開始嘗試電商，自此走上興辦京東之路，同一年，王興中止了美國讀博之路，回國創業。

2013年，創業10年的劉強東，正經受中國網際網路發展史上，第一次大規模的輿論以及競爭對於手的強大壓力，直至京東上市，今天在增長率上跑贏了阿里巴巴，輿論才逐步平息。時間轉至兩年後，王興遭遇了同樣的一段歷史，這一次，他能證明自己嗎？

1.最艱難的挑戰者

過去五年，劉強東受到三個最大的問題困擾：資金鏈何時斷裂；投資人何時失去耐心；盈利的邊界在哪裡。

劉強東12年創業路上，一直以一個挑戰者的角色泛起。初期挑戰3C領功能變數老大新蛋，圖書領功能變數第一噹噹，當京東迅速做大，他面臨的對於手是家電領功能變數的巨頭羊蘇寧、國美，最後的決戰，他直面偉人阿里巴巴。

伴同著挑戰泛起的，是巨大的爭議。2013年1月15日，京東集團公關部副總裁李曦加入京東，她上網搜尋關聯資訊，「京東資金鏈斷裂」有614萬￥個結果。

《迷失京東:傳資金鏈斷裂或誘發內定不安》、《傳劉強東被資本裹挾 京東商城遇資金鏈斷裂危險》、《零售業首現負增長 京東資金鏈斷裂風險加劇》，無數相似的標題言之鑿鑿，當時被廣為流傳。

2012年3月，噹噹網董事局主席李國慶公開表示：「京東的資金只能維持到8 月至12月，12 月是最後期限，必需加緊時間融資或是IPO，否則會很難過」。

劉強東通過微博打破默然，強勢設下賭局，聲稱「可讓質疑者檢視京東賬戶，若賬上少於60 億現金，自己主動捐贈1000 萬￥，否則請質疑者捐出500 萬￥」。李國慶未敢應戰。

一波未平，一波又起。不久，一份據稱來自「京東禮聘的投資銀行」的簡報開始大規模在網上傳佈。簡報稱，京東商城2011 年的實際營業收入約為34 億美元￥（合210 億元￥新台幣），遠低於京東官方宣佈的309 億元￥，而京東的毛利率僅為5.5%，當年虧損額高達1.8 億美元￥（合11.3 億元￥新台幣）。儘管京東回應說「從未向任何投行人士提供過資料」，無非，一名介入爆料的人士堅稱，「資料很靠譜」。

緊接著4 月，國葯控股電子商務項目經理、「電子商務察看員」魯振旺發文稱：「京東投資方與管理層存在矛盾，部份投資方急於拋售股權。迫於投資方壓力，京東預計無法等到2013 年再IPO」。一家媒體追蹤報導稱，一家初期入股京東的機構，已禮聘獨立第三方對於京東各地的投資項目進行調研，以評估結束之可能。

似乎是為了與前述「來自投資銀行的簡報」呼應，4 月15 日，魯振旺通過微博發佈的一篇名為《京東商城的七大秘密》的文章推測稱，「京東商城2011 年毛利率為7%-8%，淨虧損約15億元￥」，並由此誘發熱議。

這些謠言攙雜著事實，被媒體廣為傳佈。

儘管京東負面新聞纏身，然而在融資的路上卻是一路疾走，從2011年到2014年5月上市前，京東融資金額累計20.26億美元￥，股東名單上有今日資本、雄牛資本、老虎基金、高瓴資本、DST、紅杉基金等等。

「輿論對於京東的質疑，是因為大部份人從根本上就錯了，他們拿傳統網際網路公司的邏輯去分析京東，無怪乎會得犯錯誤的結論。」當年的一名察看者今天回顧起來，仍覺外界對於京東的輿論質疑讓人匪夷所思，「大部份人仍然是缺乏基本的網際網路商業常識」。

2.美團輿論風暴

跟劉強東同一年踏上創業之路的王興，他創業的12年間，前一個7年，他的故事一直有點慘劇色采，儘管他具備敏銳的洞察力，快速的學習能力，校內網（人人網）對於標的Facebook，飯否對於標的Twitter、微博，都造詣了體量或影響力巨大的公司，然而這些機會都因各種緣故被錯過了。

但在過去5年，一個普遍被認為最有挑戰性的日子服務O2O領功能變數，王興默默耕耘，做大做強，在對於手來不及反映的時候，美團從後圍驟然殺出，並且迅速成為領頭羊，外賣這樣、電影這樣、攜程、去哪兒深耕多年的酒店遊覽亦是這樣。美團成為輿論的眾矢之的，不是沒有緣故的。

無非最近對於美團輿論壓力的猛烈，可能越過了王興的想像。8月中旬，中文問答社區知乎上一則「美團月虧損6億元￥，每獲取1元￥收入要投入2.7元￥」的動靜引爆了輿論，之後幾乎所有關於美團的報導、評論文章，都會將知乎的這條資訊作為源頭引用。

但據記者採訪獲悉，這則關於美團虧損的文章，早在發佈的當天，就被知乎網移除。有熟識知乎規則的業內人士告訴，「這種造謠以及透露商業秘要的資訊，是違抗知乎的運營規則的，在知乎的運營規則中，凡是涉及造謠、誣蔑，或有商業侵權，涉及到洩露企業商業秘要及其他依據保密協定不能公開討論的內容，都是知乎不歡迎的。」

但輿論並無因知乎官方移除而休止，此後對於美團以及王興質疑的文章，大多繚繞美團巨額虧損、資金鏈泛起問題、盈利模式等質疑。《知乎爆料美團虧損嚴重 疑融資受阻》、《「缺血+斷血」 美團成投資人眼中雞肋》、《燒錢無止境的美團O2O還能撐多久》，處於質疑中的美團，並無寄與正面的澄清。

一名介入過當年京東資金鏈斷裂報導的媒體人透露，「美團今天與當年京東的境遇很像，當年媒體以及外界普遍看不懂京東的模式，他發展太快、資金投入巨大，對於資金鏈斷裂的質疑是標準。然而，後來京東用事實證明了自己，打了所有質疑人的臉。」

3.價值創造一切

京東從3C領功能變數起家，劉強東當年每提出增添新的品類，從內定的高管到外部的競爭對於手、媒體都不理解，甚至京東一度被媒體稱為「巨型嬰兒」。做圖書、百貨、大家電，每一次都爭議巨大。然而劉強東的理由只有一個——價值。

誰能佔有消費者更多的時間，誰就能創造更多的價值。消費者對於國美、蘇寧的概念是買家電去國美、蘇寧，買快消品去沃爾瑪、家樂福。而家電佔有的消費者時間少，商超佔有更多時間。京東若果品類豐厚，服務廣泛，能知足消費者絕大部份購物需求。

在近期的一次公開演講中，劉強東梳理京東12年來每一個業務戰略的制訂過程，他用了「價值」兩個字概括：「咱們所有的一切都是基於咱們每項業務到底能夠帶來什麼價值，而且必定要是特有的價值。」

媒體普遍評論京東致勝的緣故是物流，從而忽略了京東高效的運營。京東的對於手蘇寧也有強大的的物流體系，但之所以京東能戰勝蘇寧，一個主要的緣故是蘇寧的綜合運營費用率超過15%，而京東只至關於他們的一半。此外，蘇寧的平均賬期是100多天，庫存周轉天數大概是六七十天，而京東的庫存周轉天數只有30多天。效力為京東爭奪了時間、利潤以及賴以生存的生命線。

「若果世界上任何一家公司，尤其是零售商，它的賬期低於庫存周轉天數的話，這家公司必死無疑，哪怕它有巨額利潤，也必定會死。」劉強東說。

4.「這是一個永毋寧日的時代」

或許今天樹敵之多，並非王興願意看到的，然而商業的歸商業，輿論的歸輿論，這是王興的邏輯。近期接受媒體採訪時，王興稱，自己在做業務選取時，永遠不斟酌競爭關系，他的邏輯有二：其一，團購的資料可以直接顯示哪些品類交易量大，而不用瞎猜；其二，高頻垂直，可以形成小平台的品類，這種機會美團絕對於不能拱手讓人。

但如今在團購、外賣、電影以及酒店遊覽的每一個垂直業務面前，都站著巨頭BAT，從虎口奪食，以前近十年，只有京東、唯品會、陌陌等寥寥幾個公司勝利突圍。美團想輕鬆突圍，只能以燒錢換時間，以效力換規模。

資深的網際網路商業鑽研專家、上海交通大學學者魏武揮分析道：「O2O原先就是燒錢的行業，現在的市場格局中，美團並無壓倒性的優勢，拿錢火拚很標準。」

一名不願具名的投資經理也分析稱：「對于目前O2O賽道的所有選手都同樣，若果不燒錢，就等於白白的把市場讓給對於方，這才是投資者最不願意看到的。」「所以，當下更該看重的是誰的燒錢效力對比高。」

寫過《九敗一勝》的作者、資深媒體人李志剛說：「王興的個性是不怕花錢，但心裡要有數，必需衡量出效果。他無論別人怎麼做，自己有一套判斷的標準。」

一邊是輿論對於當下O2O行業燒錢的看不懂，一邊是對於盈利模式的質疑。但當下質疑盈利模式，這個命題並不成立。百度糯米總經理曾經良提到：「目前（團購行業）佣金確鑿不過高，這是惡性競爭的結果，競爭塵埃落定時，這一塊是可以拉起來。但可能還會有一些立異的模式，譬如可以應用巨大的商家以及使用者關系以及資料，為他們提供一些金融服務。但最終盈利的拐點要泛起在競爭的大態勢基本確定之後。」

投資人站在輿論以外，思考的格局顯然更大。高瓴資本創始人張磊是騰訊、百度、京東、滴滴、美團等巨頭公司共同的投資人，他投資公司，是通過「鑽研型模式」，通過鑽研發現哪一個是最佳的商業模式，然後再尋找跟最佳商業模式契合的創業者，一塊兒發展。

「咱們要找的是擁有偉大格局觀的堅定實踐者。」張磊說。格局觀以及實踐者，需要兼具胸襟、智慧以及堅持與行徑力，這點上，馬化騰、李彥巨集、劉強東、程維、王興都是兼備的。

對于「鑽研型模式」，張磊的解釋是：鑽研是基於深刻的對於事物本色的鑽研。法子見仁見智，有的人看一兩個季度，有的人看一兩年，有的人看盈利，而我看東西，是看五年、十年、二十年的東西。我看的是一個人本色上給社會有無創造價值，只要你給社會創造很大的價值，遲早你會給所創的公司創造價值。

從這個角度來說，就更需要對於癥結時點以及癥結機會的把握。「什麼是癥結時點？就是大家都看不懂的時候。」張磊的這句話，是對于處於輿論漩渦中的劉強東以及今天的王興最佳的解釋。

劉強東生於1974年2月14日，王興生於1979年2月18日，兩個人春秋差5歲，都是水瓶座，在希臘神話中，水瓶座是以革命者的形象泛起，與代表「國王」的獅子座相對於，他們反抗傳統，崇尚革新，不論外界如何質疑，他們都能堅持自我。與歷史上所有的革命者與國王之爭同樣，總有激烈的一戰。

在某些時候，這兩個革命者，也透露出對於對於方的賞識。劉強東曾經公開說，「有些懊悔，當初仍然是不夠激進，膽子仍然是過小，沒有多虧點錢在團購以及日子服務上早點佈局。看到美團發展這樣迅猛，回憶過來，就應該繼續往裡燒錢。」