國慶長假最後一天，一則風聞迅速震撼了中國網際網路——目前O2O（online to offline，線上到線下）本地日子服務市場的前兩名美團、群眾點評將戰略性合併。具體要點內含，因為老股東緣故，新公司仍採用VIE架構，但不排除了回歸A股；實施雙CEO制，王興、張濤各幹各的；未來美團、點評的業務將各有所著重。
對于風雲詭譎的網際網路江湖而言，風聞真心是遙遙領先的新聞。本次風聞時間點精準、細節翔實，並有知情投資人表態，其實可能就是關聯利益方成心放風。美團以及群眾點評合併已板上釘釘、只待宣佈了。這將對於整個O2O行業、甚至BAT格局都有深遠影響。
【合併是過冬的獨一正確姿式】
在烈火烹油的非理性繁榮之後，整個O2O產業真正迎來了凜冽寒冷的冬天。就像2012年中國電商行業那次集體寒冬同樣。兩個月前，我在英國《金融時報》中文網發表《O2O寒冬將至：剩者為王》 的署名文章，因為說法不討喜，甚至被不少VC以及創業者質疑，但事實就擺在那裡。
靠補貼拉使用者的手腕成本高且使用者忠厚度低，這種弄法已難以為繼；轉化率以及成交額差強人意，一些創業公司不斷冒出刷單醜聞；主流VC再也不投O2O項目，其他VC也大面積壓縮投資；新O2O項目拿不到錢，O2O巨頭們也加緊融錢過冬，但進展不如想像般順利。
嚴格意義上說，這是一次行業的理性回歸，也是一次市場的自發調整。對於O2O革命的長遠發展，其實是一次好事。在這樣的市場氛圍下，在行業的規律下，也在資本的意志下，打得不可開交且正在分頭融資的美團、群眾點評選取了過冬的獨一正確姿式：戰略性合併。
【美團點評「互補式合併」是共贏】
不同於滴滴快的的同質化合併，美團點評更像是58趕集式那樣的互補式合併。美團的強項是交易（團購），主力區功能變數在二三四線城市，其優勢業務的餐飲、電影是典型的高頻、低客單價。而群眾點評的強項是資訊（評論），主力區功能變數在一二線城市，其在婚慶、展會等方面的優勢，則是典型的低頻、高客單價業務。
跟著O2O的狂野發展，雙雄不得不開展正面對於決。美團上攻一線城市、激勵使用者寫評論、開展高客單價的酒店等業務；群眾點評則下沉三四線城市，地面推廣隊伍擴展，試圖從媒體屬性轉型為交易屬性。致使了競爭迅速同質化，補貼成本上升，終局只能是大家都一直燒錢下去----直到一方倒下。如是，投資方確定受不了，對於未來的IPO也不利。
此時此刻，王興、張濤體現了新一代網際網路企業家的智慧以及格局——放下過去，開拓未來。戰略性合併之後，雙方優勢互補，也無須再狠燒錢，都能更好施展自身特色，去迅速搶佔藍海。這是一次妥妥的共贏。
【AT再次聯手，最受傷的或是百度】
令業內矚目的還有一點：這是繼滴滴快的合併之後，騰訊、阿里兩大壟斷集團又一次聯手合作。因為騰訊是群眾點評的第二大股東、阿里巴巴則是美團的主要投資人。
在中國網際網路，公認有百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)、騰訊(Tencent)「三座大山」。李彥巨集圈流量，連線人以及資訊。馬雲圈產業鏈，連線人以及商品。馬化騰圈使用者，連線人以及人。三巨頭產業節制力最強、市值最高，被行業害怕地稱之為BAT。然而，跟著網際網路縱深發展，泛起了兩個顯明的「入口級產品」戰略機遇。一個是「人連線裝置」的智慧硬體市場，贏家是小米、樂視。在「人連線服務」的O2O市場，也泛起了千億美金層級的機會（事實上吃喝玩樂的市場大於購物市場），贏家是美團、點評。
看著美團、點評先後衝著百億美金疾走而去，百度坐不住了，先是吃下團購老三糯米，今年又放話要怒砸200億做大糯米。此舉誘發百度股價史上最大跌幅，因為質疑「華爾街不懂O2O」，李彥巨集甚至公開表示：百度不排除了回歸國內資本市場。
相比之下，騰訊、阿里則要淡定的多，因為A、T體量早已突破千億美金。在網際網路行業，工具型公司是十億美金層級，如迅雷、獵豹等；平台型公司是百億美金層級，如京東、小米等。生態系統型公司是千億美金，如騰訊、阿里。現在，騰訊的大戰略是「連線器+IP」，自己不用下場做。阿里的大戰略則是重建搬移電商帝國，都是生態系統的弄法。至於阿里號稱70億重啟新口碑，只能聽其言、觀其行。兩年前還號稱「舉全集團之力做往來」，後來陸兆禧解釋說是聲東擊西。
很顯然，美團、點評互補式合併後，雙雄將放下補貼包袱，輕裝上陣，充沛施展自己的優勢，不斷拉開差距。前有老大、老二，後有資本壓力，百度糯米將面臨前所未有的挑戰。
【補貼會降低但習氣不可逆轉】
合併後，美團點評的估值將突破150億美金，是僅次於中國網際網路「春秋五霸」（BAT+京東小米）之後的第六大巨頭，這充沛說明了O2O的市場潛力。
毫無疑惑，美團、點評雙雄合併後，補貼力度會降低，毛利會晉陞，新公司上市也無懸念。有人耽心，補貼降低後，使用者會不會流失？謎底顯然是否定的。
因為，使用者的使用習氣一旦形成，便不可逆轉。譬如，過去兩年滴滴、快的打得不可開交甚至一度上演「補貼競價」，但雙方合併後，市場規模仍在不斷擴展，就是因為當使用者體驗到了搬移網際網路以及O2O的魅力之後，再也回不去了。而且從商業上講，任何不賺錢的生意都是不道德的，也是不可持續的。O2O要繼續發展，必需讓O2O企業活下去。在中國經濟消費大進級、在「網際網路+」方興未艾、在新一代消費者登上歷史舞台的三重紅利下，O2O只會愈來愈大。
實際上，許多產業的發展往往是一個「Cycle」曲線，即不是一下子一條直線拉上去就起來了。而是市場匯入期泛起了一些過熱，然後陷入低潮。擠掉泡沫、找到了盈利模式，市場會迎來真正的大發展，從門戶、電商都閱歷了這個階段，O2O也不會例外。
在概念滿天飛的網際網路行業，O2O其實是一個務實、偉大的提法。網際網路經濟發展到今天，已必需以及實體經濟進行深度的交融，即做「重」。搬移網際網路急劇去通道化、更碎片化，網際網路生意正大規模走入線下，「重」成為了最大特徵。因而，O2O必需輕重結合。在美團、點評戰略合併之後，我勇敢預測：網際網路巨頭將與線下實體進一步深度交融，而整個O2O渡過寒冬之後，春天也不會遠了。
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