對照一下蘇寧、國美你們就會曉得為何京東一直在虧，而劉強東還那末有錢
為何蘇寧，國美，京東有的發展很迅猛，有的負債纍纍，有的甚至慢慢淡出人們的視線。你們曉得現金流對於生意有多主要嗎？國美，蘇寧們賣家根本不掙錢，或是只賺點辛勤錢。為何他們還要開那末多店，還要低價大甩賣？你或許會說，他們要擴展規模，擊倒競爭對於手，靠規模優勢擊倒對於手，NO，這個等下跟你們解釋三家公司經營模式的不同。
現在不掙錢，少掙錢沒關系的，打敗了對於手，之後來就能掙大錢了嗎？奉告你：純屬扯淡。他們的目的就是取得現金流，現金流真的這麼主要嗎？是的。美蘇就是靠現金結算流進行資本動作來賺錢的。舉個例子：假如我天天給你1萬￥，注意是天天都給，請求你3個月之後還我1萬￥，注意也是天天都還，你一年的現金流就是365萬￥。你掙錢了嗎？天天有進有出，他們轉的就是起初的90萬￥以及365萬￥的現金流還有銀行的利息，道理很簡單。美蘇，假如一年100億營收，延遲三個月還款，手裡就是25億現金流！延遲六個月還款，手裡就是50億！假如瘋狂開店擴展現金流，一年200億營收了，延遲三個月還款，手裡就是50億，延遲六個月，就是100億！美蘇拿這些錢會存銀行嗎？
在2007年以前中國經濟大發展、大通脹的年代，在房地產瘋狂漲價的年代，有這麼多錢不搞地產、不進行資本運作，拿一塊地蓋個樓，幾年之後房價漲幾倍，你說賺多少錢？何況美蘇們通過房地產以及資本運作掙錢了，銀行們反而會求著他們貸款，他們拿著銀行的廉價資金，就能賺更多的錢！
所以，家電連鎖，只是美蘇取得現金流的手腕！賣家電只能掙點小錢，就算賠點也沒什麼，而在別之處可以賺到多得多的利潤！但前提是：現金流必定要足量！
這，才是美蘇們瘋狂開分店的根本緣故！
所以，分析蘇寧（以及有巨大現金流的企業）的股價，絕對於不能只看家電本身！一些機構專家，依然在分析蘇寧的銷售額、毛利什麼的，並據此信念百倍，散戶們也在憧憬蘇寧的成長性，在懂行的看來簡直好笑得要命！
那末美蘇現在怎麼樣呢？
咱們還得從現金流入手：格力，早就先款後貨了，蘇寧撈不到廉價，所以蘇寧不願意賣格力。因為價格問題，國美也以及格力鬧翻。可2000年之後，尤為是2005 年之後，海爾、海信、創維，愈來愈多的家電廠商請求先款後貨，或是至多一個禮拜、半個月就要付款。所以美蘇的現金流大減。譬如蘇寧以及國美2011年的銷售額都是1100億元￥，若果仍然是十幾年以前的寬鬆環境，可以佔壓廠商三個月甚至半年的資金，美蘇手上就有275億元￥或550億元￥；而現在只能佔用半個月了， 手裡的現金立馬變為46億！
多少見不得人的項目，多少急需現金的虧損項目，會因為現金流大減而露出水面？所以當我據說蘇寧在增發47億之後又要借債80億，我倒吸一口涼氣。蘇寧不斷融資，根本不是裝B的人說的「搞電子商務，擴展物流」。而國美也在這幾天五折賣地，把國美商都賣給了海航集團，拿到50億元￥，遠低於2009年的100億元￥。很顯然，國美也是缺乏現金流才不得不這麼乾的。
2007年的時候，中國經濟總體還不錯，美蘇畢竟有多年的累積，靠吃老本以及銀行貸款，也能繼續維持。可是這幾年中國經濟形勢始終不見好轉，銀行也節制得愈來愈緊，美蘇就會愈來愈缺錢。現在曉得他們的形勢有多嚴峻了吧？
好了，再分析一下美蘇目前的經營環境，看看他們的出路如何？
美蘇已不可能採用過去那種瘋狂佔壓現金、瘋狂開店擴展現金流、再拿現金流大肆進行資本運作的經營模式了。首先，付款模式致使現金流大幅減少。其次，店已夠多，而且電子商務發展起來了。京東衝擊的，既是美蘇的利潤，更是現金流！第三，美蘇有限的現金流也不可能有過去那末多好項目了，因為中國經濟總體減速， 商業地產形勢嚴峻，所以美蘇還會有多少利潤？第四，連鎖店過去好歹還能掙點小錢，現在在電子商務的衝擊下確定是賠錢的，而且越賠越多。但燙手的山藥不好甩，關個店至關於割一塊肉啊，方方面面都要賠錢！
總之：現金流緊張多了，利潤大幅減少甚至虧損，這就是美蘇目前面臨的局面。靠電子商務？只能暫時獲取現金流，而且中短期不可能賺錢！
理論上說，只要有現金流，虧損了也都關系！譬如一個企業一年現金流100億，每年虧1000萬￥。那末它運作幾百年都沒問題，因為10年才虧1億，100年才虧10億，只要現金不斷流轉，略微延期幾天或幾個月還款，誰曉得它是賺是賠啊。所以現金流有多主要曉得了吧？賠錢的企業只要有現金流，就能耐心等待時來運轉；而賺錢的企業沒有了現金流，就會立馬死掉！
用這個理論我再分析一下京東。只要京東的現金流不斷擴展，一年賠點錢算什麼？他徹底可以靠現金流長期支撐！所以專家總分析京東的利潤，以為京東每年虧幾億十幾億，融不了資確定撐不下去，幻想著它在幾年內倒閉。我只從現金流來分析：假如京東每年的營收都急劇擴展（年增50%以上，目前這個目的很輕鬆），那末手裡的現金徹底可以應付虧損以及延期還款！
例如，假如京東今年360億營收，虧20億，延期還款一個月，那末京東到年底手裡的錢反而多出了10億！（30億應付賬款，減20億虧損）。假如明年京東營收540億，又虧20億，但年底手裡只會減少5億（45億應付賬款，減20億虧損，再付掉去年留下的30億應付賬款）。所以只要京東的營收愈來愈多，而虧損不是大幅增添的話，京東手裡的錢足夠用不少年。
所以，京東、蘇寧、國美之戰，表面上看是市場份額之戰，利潤之戰，但從財務角度來講，更為緊迫的緣故，是現金流之戰！誰的現金流被打掉，誰的褲衩立刻被扒下來！那末現在誰最急迫呢？顯然是蘇美啊，呵呵。都割肉賣地、連續融資了，現金流能不急嗎？所以蘇美只能靠欺侮京東吸引眼球了，而京東，當然要奮起反擊。
所以表面上看，電商之戰似乎是一場鬧劇。但圈內人都明白裡面的道理。劉強東很明白，張近東、黃光裕們，也很明白。然而，裝B的不明白，泛博依然看好蘇寧的散戶們也不明白。他們以為劉強東在虛張聲勢，色厲內荏，但真正虛張聲勢的是蘇寧。
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